韩国NEW电影身价几何?——华策海外投资第一单揭底

10月8日，浙江华策影视股份有限公司公告称，其全资孙公司华策影视（香港）投资有限公司（以下简称“香港投资”）与韩国电影公司Next Entertainment World Co., Ltd（以下简称“NEW”）签署了《股权收购协议》，香港投资使用53,581,050,000亿韩元（约人民币323,186,259.73元），收购韩国Next Entertainment World Co., Ltd 发行的1,786,035股新股，获得其15%的股权。

通过以上交易，华策香港投资将成为NEW的第二大股东。其他私募基金持股比例较小，摊薄后每家持股不超过4.25%，不会对公司及香港投资的持股地位产生影响。

早在9月18日晚，华策影视宣布拟使用自有资金或银行贷款向其设在香港的华策国际增资不超过3.5亿元，同时，华策国际拟在香港设立华策投资，主要从事股权投资、影视投资。当时有媒体猜测，华策影视为加强公司电影业务，推进国际化发展，实现中国影视产业海外扩张，这次增资后华策影视极有可能投资参股一家排名靠前的韩国电影公司。

时隔一个月不到，华策影视海外投资第一单落地，标的是韩国排名前四、近两年发展迅猛的的电影公司NEW。那么，作为中国影视龙头的华策影视首个相中的海外标的NEW是一家怎样的公司？携《七号房的礼物》《圣殇》《辩护人》等影片席卷亚洲影坛的NEW又身价几何？

 一、NEW是一家怎样的韩国电影公司

公告显示，NEW创立于2008年，是一家专业的电影、音乐、表演以及相关附属版权产品的发行公司。NEW发展迅猛，2013年已崛起成为韩国主要的、以及最为成功的内容发行商。在成立后的第3年即2010年，NEW在本土电影票房中就获得了8.3%的市场份额，后续3年连续提升，并在2013年以29.4%的份额力压希杰娱乐成为韩国本土票房份额最大的公司，也打破了希杰娱乐连续11年的垄断地位。

资料显示，NEW具有制作发行现象级影片的超强能力：2011年作品《无法阻挡的婚姻》以238万人成为当年本土票房第9名；2012年3部作品《随风而逝》《关于我妻子的一切》《断箭》进入前10名；2013年历史性的有5部作品《七号房的礼物》《辩护人》《捉迷藏》《监视者们》《新世界》进入前10名，其中《七号房的礼物》以1281万人次观看不仅成为当年冠军更成为历史票房第二的作品。包括《七号房的礼物》《辩护者》《监视者们》《捉迷藏》《随风而逝》《新世界》《关于我妻子的一切》这7部电影进入韩国本土电影历史前50名，其中《七号房的礼物》以1281万观影人数成立韩国本土电影历史第二名。同时，该公司还在拓展演出、音乐、经纪、附加版权等娱乐领域，力图打造顶尖的综合文化娱乐企业。为巩固其在韩国电影产业中的市场地位，并为成为今后韩国电影产业发展的基石，NEW已于2013年3月正式开始KOSDAQ上市准备工作。华策在投资后，NEW将全力以赴推进IPO，华策全力协助NEW的IPO。

据业内人士介绍，NEW作为后起之秀发行新势力，虽然此前已经发行过很多卖座影片，但真正让人刮目相看是今年的《七号房的礼物》席卷千万人次，让人见识了这家公司的发行能力。

N.E.W发行公司2008年才开张，一部分员工是从韩国传统三大发行公司离职的人，他们都有着丰富的经验，也知道吃苦耐劳如何和同行打交道。果然经过两年发展，N.E.W2010年和2011年连续两年跻身市场占有率前三位。2012年，金基德导演的《圣殇》交给了N.E.W发行，最终累计观影人次突破60万，是继《坏小子》（2002年，74万观众）之后，金基德电影的最好成绩。

特别值得一提的是，《7号房的礼物》投资发行方NEW，并非像CJ和乐天娱乐一样拥有自己的院线，能在拍片上取得优势，主要还是依靠影片的口碑和票房号召力。就这点来说，《7号房的礼物》凭借电影本身而取得的成功，更加令人信服。《7号房的礼物》的剧本精良，带有“笑中有泪，泪中也有笑”的通俗剧元素；发行企划完善，首映选择新年后没有大片竞争的第一周；依靠口碑宣传，使影片预售率居高不下，逐步占据排片优势。

NEW势力的迅速崛起，导致韩国电影发行业三足鼎立（CJ娱乐、Show box和乐天）的局面逐渐被打破，为韩国电影业注入新的活力。

华策影视方面透露，经过长时间考察沟通，认为NEW经营运作具有其独到优势，发展势头强劲。最近3年来，该公司在韩国电影发行市场上均占据前4的地位，以电影观众人数统计，2013年市场占有率达到18.4%。而且根据韩国电影振兴协会数据显示，NEW在2013年制作发行的12部电影，观影人数超过3700万，每部电影观影人次超过300万，已经大大超过韩国本土其他电影公司跃至首位。可见，NEW的未来发展潜力仍不可限量，而华策影视仅使用3亿多人民币就持有其15%的股份，可以说是非常划算的买卖。

与目前国内如火如荼的影视并购相比，资本已经催生大量泡沫。所以，华策影视领先布局性价比更高、技术含量更高的海外市场，不可不谓棋高一着。

而且华策海外投资首选韩国，与之前国家新闻出版广电总局与韩国文化体育观光部在韩正式签署《中韩电影合拍协议》也有密切关系。该协议提出让中韩合作片将在中国市场享受国产片待遇，受这一利好消息的影响，华策影视今后与韩国在影视上的合作也将获得更多的便利条件。

二、华策影视国际化战略和投资理念

其实，华策影视放眼国际市场的决心早就有迹可循。总经理赵依芳此前曾表示，公司一直坚持让华剧“走出去”的发展战略，同时与港台地区、韩国、欧美等优秀团队建立良好合作关系。

资料显示，去年3月，华策影视与李泽楷投资香港NowTV签约合作，二者首度合作推出的热播剧《卫子夫》自开播以来收视连冠居卫视第一，网络点击量十天便破十亿并屡创新高。同时，公司与香港影视娱乐龙头英皇也有合作，其投资电影《一生一世》票房也近3亿元。

华策影视与韩国电影公司也早有合作。与CJ、E&M合作的《分手合约》已刷新了中韩合拍电影的票房纪录，目前记者已知的合作还包括正在后期制作中的电影《平安岛》，以及正在拍摄中的《重返20岁》。

华策影视总经理赵依芳曾表示，“韩国电影以其独特的浪漫、唯美和暴力美学享誉盛名，而中韩合拍电影既能发扬韩国电影的独特魅力又能恰到好处的适应中国观众需求。”

在本次参股韩国NEW的交易完成后，双方还约定将在中国国内共同开展影视娱乐传媒事业。华策与NEW将共同设立资本金不高于20亿韩币的合资公司。合资公司的股权拟为50%：50%方式，可根据具体业务要求灵活调整，并后续根据项目开展情况，双方追加投资。

NEW在中国的电影和电视剧业务，需优先以合资公司为主体开展，以项目为中心，开展投资、制作及发行业务，原则上5年内双方共同合作达到每年制作不少于2部电影，并促使合资公司在包括韩国、中国在内的亚洲电影市场发挥主导作用。

NEW除了电影和电视剧以外的其他业务，优先与华策或通过合资公司开展。可以通过合资公司与其他方第三方合作，也可以直接与华策协商合作或在华策参与的情况下，与其他第三方共同合作。华策与NEW双方极力促进对于合作项目开展的协作协商。

从上述内容可见，华策影视的第一笔国际影视投资手法已经非常独到。华策的投资方式，既是股权投资，又是一揽子电影项目投资。项目投资非常接近好莱坞流行的电影组合投资方式slate financing。

所谓slate，就是一批即将开拍的影片的合称。由于基金经理一般不具备电影产业的专业知识，很难一部一部去评估每个电影项目的盈利前景。所以一般采取将一系列电影打包投资的模式，并保证比较稳定的内部回报率（Inner rate of return）。

但是，华策影视的投资方式又不仅限于投资打包组合，而是要深度参与影片的制作和营销，特别是对于中国市场的中韩合拍电影，华策影视拥有更大的话语权和参与力度。

同时，华策影视不但有选择slate里面的片目“挑肥拣瘦”的权力，而且要参与到国际化制作的全产业链中。协议规定，NEW在中国的电影和电视剧业务，需优先以合资公司为主体开展，并促使合资公司在包括韩国、中国在内的亚洲电影市场发挥主导作用。换句话说，NEW进入中国市场就必须通过华策影视，而且必须把风险小、赚头大、符合中国市场的油水项目都放到盘子里来。

不得不说，华策影视在资本市场上保持着一贯的稳健，甚至处理国际股权投资也能采用国际先进融资手段，保持自身强大优势，迅速裹挟资源。自2013年初以来，华策影视动作频频。通过收购华凡星之影视公司，涉足艺人经纪领域；收购克顿传媒，一跃成为市场份额第一的电视剧制作公司；投资合润传媒，使其垄断了影视广告植入的七成优质资源；投资高格影视及最世文化，进一步汇聚了优秀创意人才及影视作品。

此次，华策影视通过参股韩国上升势头最强的电影公司，借势《中韩电影合拍协议》利好政策，落下国际化战略的第一枚棋子。华策影视表示今后也将同美国、加拿大、澳洲等国进行相关合作，快速布局影视娱乐全产业链，稳固“大华策”在国内文化产业的龙头地位。