梦工厂动画收购报价每股35美元 孩之宝放弃收购了！

梦工厂动画想把自己卖掉还真有点难。

传出孩之宝欲收购梦工厂动画的消息两天后，11月14日美股收盘前后，华尔街日报报道称这笔潜在交易可能告吹。

市场猜测部分原因在于梦工厂动画要价过高。据好莱坞新闻网站Deadline报道，梦工厂动画的收购要价为每股35美元，而截止11月14日收盘，其每股股价是26美元。

在11月12日晚间Deadline发布梦工厂动画与孩之宝商讨并购事宜后，孩之宝首席执行官Brian Goldner一直在承受压力。消息流出后两天，梦工厂动画的股价上涨16%，而孩之宝股价下跌了6%。

梦工厂动画总部位于美国加利福尼亚州的格伦代尔，首席执行官杰弗瑞·卡曾伯格（Jeffery Katzenberg）同时也是公司创始人，2004年梦工厂动画在纳斯达克上市。卡曾伯格为自己亲手创立的公司寻求一个高价是理所当然，但这也会成为公司出售的一个障碍。卡曾伯格不会放弃对公司的控制权，这被视为梦工厂动画出售难的另一个重要原因。

孩之宝并非梦工厂动画的第一个潜在买主。今年10月，有关梦工厂动画将出售给软银国际的消息也在传出后的短期内即告搁浅。

看起来，梦工厂动画卖身心切，收购者们却并不着急。

如果孩之宝买下梦工厂动画，后者可以从孩之宝那里获得其扩张所需的资金，而前者则可以获得梦工厂动画旗下怪物史莱克、驯龙高手、马达加斯加以及功夫熊猫的所有权。现在孩之宝主要收入还依靠玩具销售，交易达成将帮助其获得更多元化的收入来源。

但在华尔街分析师们看来，比起孩之宝，梦工厂动画更需要这笔交易。

多位华尔街分析师并不好看此项交易并质疑孩之宝的并购逻辑。MKM Partners的分析师Eric Handler长期对孩之宝持“中性”评级，他认为梦工厂动画已多年未实现正现金流，也没出产过几部盈利的动画电影，孩之宝若收购梦工厂动画，当然可以将其大量特许经营商品融入动画电影中，但进入起伏不定的电影业也意味着更大的风险。

BTIG Research的分析师Richard Greenfield以及Brandon Ross称：“梦工厂动画的票房和财务表现不一致，孩之宝没有必要花费高过市场价值41%的钱买下它，更别提还要产生巨大的管理层变化。”

对于孩之宝来说，分析师们多数认为这次交易不必要。自从2008年首席执行官Brian Goldner上任以来，大型收购并不是孩之宝的作风。

不过有接近此次交易的人士称，收购尚存有一丝希望。

此前孩之宝的董事会成员已经拜访过梦工厂动画办公室，在刚刚过去的10月份，该公司首席执行官Brian Goldner还带领管理团队与梦工厂动画商讨了潜在的电影、电视和商品开发计划。两家公司的首席执行官在芝加哥见过面，甚至还讨论过合并后或许会以“DreamWorks-Hasbro”为新公司命名。

孩之宝是美国第二大玩具制造商，上财季实现营收15亿美元。梦工厂动画上季营收1.81亿美元，净利润1.19亿美元。