中国电影集团参投《速度与激情7》：盈利与上市那些事！

内地电影票房纪录再次被刷新了，《变4》已成历史，《速7》势头正猛。

截至5月1日，《速度与激情7》（以下简称《速7》）的累计票房已达到219075万元，超越了2014年《变形金刚4》197677万元的总成绩。《速7》赚得盆满钵满，中影能够分羹几何？投资《速7》事件体现中影集团今后怎样的发展策略？

盈利，不止赚10%

日前在《速7》的发布会上，出品方环球影业证实获得了中影的投资，后者将享受部分收益，但具体投资金额并未公布。《华尔街日报》援引知情者消息称，根据此前与环球影业达成的合作协议，中影在《速度与激情7》中持有将近10%的股权。所以中影投资《速7》的消息属实，而具体比例基本可以确定为10%。

然而，10%是一个怎样的概念？中影从《速7》身上能够分到的利润仅仅是10%吗？

答案显然是否定的。对此，艺恩资讯的研究经理魏欢向新金融观察记者解释道：“对于进口分账片来说，电影的制片方、发行方与放映方对于票房收入的分配是有一定比例的，2012年中美两国就解决WTO[微博]电影相关问题谅解备忘录（以下简称备忘录）中规定，国外片方能够分得票房的25%，中影与华夏电影发行公司（中影旗下发行公司）作为唯一授权的发行方能够分得票房的18%左右。”于是按照目前20亿的票房计算，中影至少入账3.6亿是基本可以确定的事。

然而加上被披露的10%的投资回报，3.6亿这个数字显然还是低估了中影此次的最终收益。

根据“备忘录”所规定的比例，除去制作方和发行方的配比，剩下56%，也就是《速7》11.3亿元的票房收益归放映方所有。中影在这个环节中，也能获得极大收益。目前全国票房排名前十的院线中，有三大院线归属于中影集团旗下，所以这11.3亿元的票房分配也将有相当一部分进入中影的口袋。魏欢表示：“除去上缴国家的必要税收，综合考虑制片、发行、放映三个环节，中影在这部影片的票房上能够获得的纯收入还是相当可观的。”

中影在《速7》上具体赚到了多少钱并不重要，重要的是从这样一笔账中，我们看到了其在一部电影，尤其是进口分账电影的制片、发行、放映三大环节中都扮演了怎样的角色。毫无疑问，发行权是中影集团最大的优势，这种优势主要依靠的是政策红利，“备忘录”规定进口分账片的发行权只在中影和华夏两家公司，其他公司是没有权限对进口分账片发行的。其次放映环节也是中影集团的优势所在，中影旗下包含十几家电影院线公司，并且部分院线能够跻身前十也足以说明其在放映环节的雄厚实力。加之此次中影在上游制作方面的投资，也更加说明了中影正在积极拓展各方面的业务范畴。

上市，不止靠10%

今年2月份，冲击IPO的中影股份因材料不齐而被中止审查，这已经不是中影第一次上市遇阻，中影的上市之路始于2004年，十年的时间过去了，坎坷依然存在。

“中影要向资本市场讲好故事，除了业绩的考虑，更多的是未来的发展问题。”魏欢告诉新金融观察记者。

中影作为进口电影的发行方，虽然有政策红利的支持，但本身也是需要发行成本的，加之魏欢透露2017年这个政策很有可能被放宽，如果中影只是单纯地作为一个“中间渠道方”，会使之面临“空心化”的危险。“政策打开之后，不仅对片方、进口方的分账会进一步提高，对于特种分账片3D或IMAX电影的引进数量也会增加，这样面对其他民营公司的竞争，中影的压力也会更大一些。”魏欢说。

我们可以看到，中影投资好莱坞电影，并不仅仅是一次单纯的财务投资。电影投资不同于普通PE/VC投资，它的风险还是很高的，中影的这种投资，是站在自身发行权限的基础优势之上，对好莱坞电影上游制作进行的一种深入观察。对于一个大型企业来说，上市不是最终目的，重要的是如何借助上市之后的优势进一步规划资本、规划未来的战略发展策略，从而在行业中形成自身的竞争力。对中影来说，虽然其在制作、发行、放映三大环节中所占的份额相对较高，但是当政策红利减少甚至消失之后，企业被推到市场第一线时，如何与其他民营公司去竞争，这是中影需要考虑的问题。

去年11月份，中影在北京举行了IP推介会，其用意显然是希望加强版权。影片制作是中影的薄弱环节，无论是投资好莱坞电影还是致力加强文学IP，都是其在充分考虑自身优劣势之后探索出的应对策略。

准备走向市场的中影，要做的还很多，就像魏欢告诉新金融记者的那样：“只有制片、放映、发行三个环节太少了。”中影的规模很大，人才济济，仅仅依靠现有的政策、资源优势还远远不够，就像它投资《速7》，考虑的不仅仅是财务上10%的比例或者份额的多少，对电影上游环节的投资、自身IP开发、对院线公司的管理、O2O发行等都是摆在中影未来发展道路上亟待解决的问题。

中方投资海外电影并非个例，已成趋势，魏欢表示：“中国电影市场虽然火热，但根基非常薄弱，自身有很多地方还需要弥补。今后的合作，在外国电影公司享受中国政策红利的同时，如果能对国内整个电影行业起到积极的重塑作用，那将是我们希望看到的。”