“影视股”成中国A股市场亮点

刚刚过去的一个多月里，在国内A股市场跌宕起伏、整体低迷的大背景下，几只“影视股”却成为为数不多的亮点，与国产电影持续火爆的票房，交相辉映，成为整个资本市场的焦点。

股价跟着票房走

对于全国人民来说，整个7月最疯狂的莫过于股市了。但令影视行业人士为之兴奋的，则是不断刷新的国产电影票房纪录。

据国家电影事业发展专项资金管理委员会办公室初步统计，7月全国电影票房达54.9亿元。这一数字，直接刷新了国内月度票房纪录，并且超过了2002年至2005年中国电影票房的总和。7月先后上映的《捉妖记》、《西游记之大圣归来》（以下简称《大圣归来》）、《煎饼侠》“三驾马车”功不可没。据统计，这三部影片联手贡献了33.65亿元票房，在整个7月票房中占比超过6成。

截至8月5日，《捉妖记》在上映21天后，票房突破19亿元，并且仍在继续刷新着国产电影票房冠军的纪录。《煎饼侠》累计10亿元紧列其后，而《大圣归来》在上映27天后，票房也突破8亿元。

“三驾马车”票房的持续走高，成为影视股最坚挺的“护盘侠”。《捉妖记》的持续火爆，直接带动了北京文化的股票从7月20日复牌以来连续3个涨停，即使是7月27日大盘创下8年纪录重挫8.48%的情况下，也强势封住涨停。眼尖的投资者们已经注意到，近日北京文化拟以非公开发行股票募集资金的方式全额收购浙江星河公司，而该公司正是《捉妖记》的制作方之一。因《大圣归来》票房火爆而有一番抢眼表现的鹿港科技，对于影视行业人士来说则是一个完全陌生的名字，因为该公司主营业务与影视风马牛不相及，乃是各类针织毛纺纱线以及高档精纺呢绒面料的生产与销售。但是去年，该公司收购了世纪长龙100%股权，而世纪长龙则是《大圣归来》的出品方之一。《大圣归来》的强势表现，为鹿港科技带来了连续5个涨停板。《煎饼侠》则促使其主要出品和发行方万达影业“同一家子”的万达院线，在连续实现4个涨停后，股价一度重回200元。

除了几只电影股，网络热播剧《花千骨》也在股市上直接激发了背后相关上市公司的飙涨——作为《花千骨》出品方，最近慈文传媒正在运作借壳上市，而这个“壳”——禾欣股份，则迎来了10天9个涨停的惊人表现。

股价跟着票房走，跟着收视率走。当初光线传媒通过《人再囧途之泰囧》创下资本市场的经典案例，似乎已成为了上市影视公司的新常态。

龙头企业有望持续优异表现

对于这波影视股的高光表现，有人直接归结为上轮A股整体连续暴跌后的巨幅反弹，有人将其归功于影视暑期档和所谓的“电影保护月”。除了这些外部因素，当然也有深度分析认为，直接刺激影视股表现的高票房和收视率，是影视行业龙头企业和互联网巨头此前的整合与积极布局以及对优质IP（知识产权）的开发所带来的。

最近，上市影视公司纷纷对上半年（中期）财报进行预告。根据公开披露的信息，唐德影视、新文化、华录百纳、万达院线、奥飞动漫、长城影视等A股上市公司上半年业绩均取得了稳定增长，预期最大增幅均超过50%，有的增幅预计达到70%甚至翻倍。其中唐德影视业绩增幅最大，同比预计增长115.26%至135.56%；华谊兄弟上半年净利润预增10%至30%，其主营业务利润将同比大增377%至632%；万达院线预计上半年净利润5.8亿元至7亿元，增长幅度为40%至70%。

上市影视公司在业绩上的整体优良表现，一方面成为他们在资本市场上坚挺的底气，同时也为他们接下来的整体布局和业务整合等战略建立了极大的信心。比如作为院线产业第一家上市公司的万达院线，在中银国际证券分析看来，经过上半年的优异表现，万达院线将持续在海内外进行横向、纵向并购，在国内院线行业的龙头地位也将持续保持，公司的做大做强也将不断为后续的整合带来正向效应。而这些战略的顺利开展，也将持续为其在资本市场上加分添码。

在电影领域，截至7月底，中国电影市场票房已累计达258.53亿元。在不少分析机构看来，2015年全年票房有望超预期突破380亿元。票房的高增长，将向电影产业链关键环节的龙头公司直接释放红利。不少人已经注意到，诸如华谊兄弟、光线传媒、万达院线等行业上下游的龙头企业，现已成为证券机构一致的推荐对象。

一边看电影电视，一边把钱赚了

面对没有硝烟的资本市场，对于上市影视公司来说，他们需要考虑的是如何整合行业资源，进行上下游或跨界的有效布局：是抢夺优质IP资源，制作一部高质量的作品，让每个观众都能成为“自来水”；是打一场漂亮的营销战，在海外大片来袭时，抢下自己那块蛋糕……正在路上的中国影视产业，在起飞阶段就套上了资本市场这一光鲜亮丽的披风，然而究竟是助飞器还是包袱，甘苦自知。

但对于普通投资者或股民来说，中国影视产业仍是一个不断释放着红利、有着无限“钱”景的朝阳产业，不跟风分杯羹实在对不起自己。但如何才能挑到一只优质的潜力影视股，看着电影电视，就把钱也赚了呢？其实，就在7月因为“三驾马车”火了一把的北京文化、鹿港科技、禾欣股份等，也曾令不少分析机构看走了眼。如何才能在影视的资本市场做到投资而不是投机呢？

综合各类机构、分析师的观点，虽然推荐名单不一，但核心逻辑却是一致的：投资影视公司，最终还是要看公司的整体业绩和持续成长性。正如上海证券分析认为的，电影市场的竞争是生态和产业链的竞争，在市场整合阶段中，具有全面布局、不断向产业链上下游渗透、进行跨行业整合的影视公司更值得看好。比如对于上游企业来说，票房、收视率是短期投资的风向标，而上游企业手中所握有的优质IP、人才等资源，则是长线考察的基本要素。这也是光线传媒在错失了《大圣归来》“分红”之后，紧急收编《大圣归来》制作团队和IP资源的最主要原因。

这样看来，在影视产业大浪淘沙，上中下游整合重组，相关产业跨界整合的产业整体发展大背景下，普通投资者也只能是随“波”逐“流”，虽然既是票房的创造者，也是资本市场的参与者，但决定上市影视公司在资本市场成败的，归根结底还是企业自身的“内功修为”。这对国内上市的龙头影视公司来说，既是提醒，也是期待：在大浪淘沙之后，中国能否也出现一只像迪士尼那般的股票，让普通投资者一边看着电影电视，一边把钱赚了？