华谊兄弟王中军：将打造3000亿市值影视集团

8月18日，在和平安银行宣布完成300亿战略合作后，王中军接受媒体采访，抛出了“华谊系”的概念——华谊兄弟500亿市值，加上华谊投资的银汉科技、掌趣科技，此外还有港股公司超凡网络，即将挂牌新三板的华谊创星，市值累计已经过千亿。

“华谊系两年内一定有几家百亿级的上市公司，综合做到3000亿市值，也就是500亿美元。这是什么概念？美国的华纳，也就是500多亿美元。”王中军说。

他看了一眼身旁《南华早报》的记者：“香港不可能有（这样的娱乐公司），寰亚和英皇，我在十年前看这些公司是太牛的公司，现在我们是他们的几十倍，就是因为他生在香港，我生在北京。”

当然，这一切都是以A股市场对于影视娱乐行业的高估值为背景，目前华谊的市盈率接近50倍，而时代华纳在美股的市盈率仅在18倍上下，中国截然不同的市场环境，有时并不可比。

这天，平安银行宣布与华谊兄弟达成300亿元的战略合作，这笔钱将主要用于华谊兄弟旗下多个实景娱乐项目的建设，以及海外并购的“内保外贷”。

事实上，在实景娱乐项目中，华谊不投钱，还要收1亿元商标费，并占10%的干股，平安的300亿元授信，将更多给予华谊参股的项目公司。

1 从华谊到“华谊系”，王中军的绘画收藏也可能变成生意

在当下不少A股分析师的眼中，华谊兄弟已不再是一个单纯的电影公司，而更像一家投资公司。

从去年开始，华谊兄弟的投资收益就开始占到公司净利润的大头。2010年华谊入股掌趣科技时，这家公司估值才6亿多元，随着掌趣上市，市值最高达500亿元，华谊的投资翻了几十倍。如今单单是减持掌趣科技的股份，就让华谊每年收益颇丰。

掌趣之外，华谊还成功投资了银汉科技，这两笔投资即便跳出娱乐圈，放到整个投资圈，也是不可多得的成功案例。

今年，华谊兄弟投资的超凡网络在香港上市，这是一家互联网旅游类的公司，最初是三个港大学生的创业项目，但华谊是第一大股东。

如今，华谊又开始旗下的业务逐渐分拆上市。

华谊旗下有三大业务板块——影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权与实景娱乐。其中率先分拆的是互联网娱乐业务，目前，这块业务已成立独立公司：华谊创星，由华谊副总裁胡明担任董事长，未来将上新三板。

“今后实景娱乐业务如果成熟了，为什么不能分拆？”王中军说。

王中军甚至还设想在“华谊系”当中成立一家华谊艺术，将自己绘画方面的收藏，变成一个不错的生意。在他的设想中，未来可能在北京、深圳，或者成都等地设立美术馆，陈列他高价购买的世界级的画作。

“每当我买一幅画，媒体报道的量都会超大，这让那些画和未来的美术馆，都会有非常大的知名度。”王中军说：“这件事换一个人做，可能做不成，但我可以。”

2  拿下平安300亿元授信，华谊想用“资本杠杆”撬动文化产业

王中军的“娱乐资本论”，还体现在对于大量实景娱乐项目的操盘上。

与拍电影相比，建设线下的主题乐园耗资巨大。单单苏州的华谊兄弟电影世界一个项目，就需要30亿的资金，文化产业的资本属性，在这里体现的非常明显。

8月18日，华谊兄弟与平安银行达成300亿元战略合作，为这些建设和规划中的实景娱乐项目找到了低成本的资金来源。

事实上，平安作为华谊兄弟的股东，此前已经参与了华谊实景娱乐的多个项目。王中军介绍，华谊方面是跟平安银行的文旅事业部对接，目前双方已经合作6个月之久，华谊在成都、重庆、长沙的项目，平安不仅提供贷款，还参与土地评估、项目评估等工作，甚至帮华谊兄弟寻找地方政府的合作资源。

“今天开场前，平安的邵行长（邵平）说，中军给我下任务了，我还得在短时间内给华谊再拓展一个市场。”王中军不无得意：“我马上跟团队说，你得跟行长沟通，你们首先看这个地方有没有可行性，别行长在那边跟领导说了半天，成了，你们一评估说，不行。”

目前，华谊在实景娱乐方面已实现签约项目13个，未来4年，华谊计划落地20座城市，撬动百亿营收。

王中军算了这样一笔账：按一个公园300万客流计算（迪士尼的客流量设计是1500万到2000万），届时20个实景娱乐项目，将带来6000万游客，假设每个游客消费300元，届时综合收入应该不低于180亿元。

当然，这样的设想能否实现，还有待进一步观察。

3 主题公园扎堆，华谊的项目能不能盈利？

但在记者会现场，也有记者表达了对实景娱乐项目前景的担忧——现在国内主题公园已经有2000多个了，市场严重饱和，华谊这个时候杀进去，能盈利吗？

王中军的回应是：电影行业、游戏行业也都是严重的供大于求，最终冲出来的公司只有那么几家，但华谊都做成了。同样的道理放在实景娱乐，不能因为国内有2000家主题公园，就看淡未来的前景。“我们在海南的主题公园，开街之后，第一年就实现了正现金流。”

此外，由于华谊的文化地产一直采用“轻资产”的运作模式，这与万达、恒大等地产商有着极大的不同，也让华谊兄弟在这项业务上的风险大大降低。

对于每个项目，华谊都是跟地产公司合作建设，具体模式是这样：

华谊不但不投钱，并且要收1亿元商标使用费；

其次，华谊还在项目公司拥有10%的干股；

此外，华谊还将扮演一个类似于酒店管理公司的角色，提供IP，并且获得综合收入的8-10%，换言之，比如门票收入有3个亿，不管项目盈利与否，华谊将获得大约3000万的收入分成。

在这样的业务模式下，此次300亿元的授信，不只是给到华谊兄弟公司，更多是给到华谊兄弟参与的各地的项目公司，平安也通过与华谊的合作，快速切入全国的文化旅游产业。

“上海迪士尼，也并不是主要由迪士尼来投，迪士尼在当中也是起到一个IP授权和管理的作用，华谊兄弟的模式与他们还是比较类似。”王中军说。