为何影视传媒公司频频扎堆“新三板”？

新三板这种人见人爱的态势正在吸引着一批影视企业和明星股东的陆续加入。前脚鲁豫刚带着她的《鲁豫有约》登上了新三板，这边华妃娘娘蒋欣所在的艺能传媒也紧接着挂牌新三板。

近年来，凭借低成本短时间解决融资问题、帮助企业迅速做大做强的优势，在VC、并购、IPO之外，新三板成为影视传媒业内中小企业融资的重要途径之一。

影视股扎堆新三板

华谊兄弟、光线传媒、唐德影视、华策影视等公司在A股市场风生水起，新三板市场也吸引了多家影视公司挂牌。

2015年上半年（截至2015年6月底），挂牌新三板企业共2637家，其中涉及广播、电视、电影和影视录音制作业类企业约20家，占挂牌公司总数的0.76%。

如今，影视娱乐公司想要谋求上市，无非有借壳、IPO、创业板和新三板几种途径。与主板、中小板及创业板相比，企业申请在新三板挂牌转让的费用要低得多。费用一般在120万元左右，挂牌后运作成本每年不到3万元。同时，企业还可申请改制资助，每家企业支持20万元，企业进入股份报价转让系统挂牌的可获得50万元资金支持。加之新三板市场门槛不高，很容易登陆成功。此前登陆A股失败的能量传播在受挫后也转向新三板，可见新三板已经成为文化传媒中小企业发展的一个契机。

新三板已经成为多数影视公司的新宠，挂牌也出现加速迹象。除了在10月集中扎堆挂牌的能量传播、艺能传媒等公司之外，开心麻花也开始向新三板冲击，并力争在年底挂牌。

传媒板块新挂牌企业实力大比拼

·剧星传媒

7月29日，剧星传媒正式挂牌新三板。

公开资料显示，剧星成立于2011年4月12日，2015年3月26日改为股份制，改制后注册资本3000万元，此次挂牌股票总量3000万股，每股面值1元，查道存持公司股60%。

剧星传媒各股东持工情况

公司主营业务为网络视频广告，融合电视、搜索、门户、网络社交、媒体咨询顾问的全案代理。公司2013年营业收入2.05亿元，净利润0.17亿元；2014年营业收入5.4亿元，净利润0.35亿元。

·好样传媒

7月30日，好样传媒(湖南)股份有限公司登陆全国中小企业股份转让系统。转让方式为协议转让，股份总额为700万股，丁乐谦持股560万股，持股比例80%，为公司实际控股人。

好样传媒股份有限公司成立于2012年，是一家集广播、电视、电影产品投资与制作，艺人经纪，音乐与数字媒体产品运营于一体的传媒企业。

公司曾参与制作过《超级演说家》《我为歌狂》（第二季）《节俭中国人》《遇墙则强》《热血真男儿》等电视综艺节目。截止 2014 年底，公司共参与制作 67 期电视节目，均已在全国各大卫视播出或正在播出。并曾为《一声所爱大地飞歌》《收藏马未都》等节目提供了影视作品数字化衍生产品解决方案及新媒体创意。

·能量传播

10月12日，此前登陆A股失败的能量影视传播股份有限公司(以下简称能量传播)正式亮相新三板，股票代码是833482。

公开转让说明书显示，能量影视成立于2004年，主要从事视频节目制作，包括栏目、纪录片、品牌服务类节目和电视剧。如《鲁豫有约》《壹周立波秀》《超级演说家》等，以及纪录片《红星照耀中国》《文化的力量》等。

数据来源：读懂新三板

能量传播的前十大股东可谓是明星云集，其中鲁豫持有325万股，占总股本的4.56%，位列第五大股东；周立波持有200万股，占总股本的2.81%，位列第9大股东；公司最大股东董事长唐建持有2547.3万股，占总股本的35.73%。

从公司业绩来看，2013年、2014年、2015年1~3月，能量影视实现营业收入2.71亿、3.99亿、0.94亿；实现净利润3744万、2423万、796万元。

·艺能传媒

10月21日，艺能传媒正式挂牌，股份总额为28,804,360股。

艺能传媒股东共计15名，包括8名自然人股东、7名法人股东。其中，贺为的持股比例为49.566%。且贺为通过杭州京杭投资管理合伙企业（有限合伙）间接持有公司 11.4566%的股份。其中，华妃蒋欣系京杭投资合伙人之一。

艺能传媒在股转系统披露的公开资料显示，艺能传媒成立于2010年，是一家集影视制作及广告代理为一体的专业公司。目前，艺能传媒参与投资、制作、发行的电视剧主要有《左耳》《狭路》《家年华》《继父回家》《惊蛰》等多部大戏。

资料显示，截至2015年3月31日浙江艺能传媒股份有限公司营业收入达24.528301万元，净利润-139.101124万元，公司总资产12425.58996万元，净资产1669.52776万元。

此外，除了上述几家公司外，9月22日，旗下拥有韩庚、周笔畅等艺人的乐华文化已在新三版正式挂牌。

在审申请挂牌企业

·开心麻花

9月29日，开心麻花申请在新三板挂牌。其公开股份转让说明显示，公司2013年营业收入达1.18亿元，2014年则为1.5亿元，2015年1-6月营收8300万元，而这三段时间其毛利率分别为55.09%、55.89%、48.78%。

开心麻花收入主要来源于门票，另外一个增长动力来自电影。开拓电影业务需要大规模资本开始，这意味着后续的大规模融资，开心麻花此次申请挂牌新三板正是为此而来。此外，在经营模式上，开心麻花以制片人为中心，操作方式则和电影类似。

2013年、2014年和2015年上半年，开心麻花的营业收入分别约为1.18亿、1.51亿和0.83亿元；归属于母公司股东的净利润分别约为3461万、4074万和1789万元，整体业绩还是比较好，而且也呈现增长态势。

开心麻花这样一支潜力股，早已有人垂涎三尺，并提前布局。2013年8月8日，开心麻花召开股东会，同意增加中国文化产业投资基金（下称“中国文产投”）为新股东，但代价也比较高昂。经过一系列增资等，目前，中国文产投持有开心麻花13.8%股权，不是控股股东，但却是一个重要的参股股东。

而除了中国文产投意外，其背后的财政部、中银国际控股有限公司、中国国际电视总公司等也间接持股，成为开心麻花强大的背景。

另一种选择：借壳

·灿星

据媒体报道称,星空华文传媒有意将业务分拆成两部分,分别在内地及香港上市。集团旗下的梦响强音,负责艺人的经纪业务,拟在内地上市；星空华文负责节目制作,但因为是境外媒体,只能在香港上市。

灿星对未来的憧憬固然美好，但却屡传上市无果。

2014年，浙富控股集团股份有限公司（浙富控股）收购梦响强音40%股权，并于4月30日完成交割，灿星制作上市梦破灭。

2015年9月28日晚间浙富控股又发布公告，称由于公司参股公司梦想强音文化传播有限公司证券化路径有所调整，灿星文化或将进一步整合其下游公司梦响强音。为较快实现公司投资收益，浙富控股在转让梦响强音部分股权的同时，与灿星文化签署了投资入股的框架意向协议，公司拟在尽职调查完成后，投资认购灿星文化增资完成后的6%-10%股权。而这一系列调整或将让之前流传的“好声音借梦响强音曲线上市”的说法生变。

浙富控股欲出售梦想强音20%股权

·蓝色火焰

2014年4月3日，华录百纳公告披露，公司计划以25亿元的价格收购广东百合蓝色火焰文化传媒股份有限公司100%股权。

由于交易完成后各交易对方所获对价的形式、未来承担的业绩承诺责任和补偿风险的不同，蓝色火焰的股东所获取的对价也不一样。其中，胡刚及其亲属持有的蓝色火焰56%股份作价约14.53亿元；蓝火投资持有的12.5%股权作价约3.24亿元；蓝色火焰管理层股东持有的7.5%股权作价约1.95亿元；除蓝火投资外其他机构股东持有的24%股权作价约5.28 亿元。以上对价合计25亿元。

此外，以慈文、欢瑞等为主的电视剧公司背后资本雄厚，近年来在市场上的表现也较突出。其中，慈文传媒此前已借壳禾欣股份（002343）上市，而欢瑞世纪也于9月重启借壳，借路*ST星美实现上市。

·慈文传媒

2014年12月，禾欣股份发布《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）》，拟通过重大资产置换、发行股份购买资产、置出资产转让这三个环节获得慈文传媒100%股权，其中慈文传媒作价24.07亿元。随后该事项于2015年7月正式获批，而在交易达成后，慈文传媒董事长马中骏及其一致行动人将成为禾欣股份控股股东和实际控制人。

同能量传播、艺能传媒相似，慈文传媒也有明星持股。资料显示，上市完成后，签约演员王丽坤持有慈文传媒226566股，占比0.072%，而签约编剧张帆、景旭枫将分别持有慈文传媒0.072%和0.1081%股权。

从2012年到2014年，慈文影视的营收分别为3.57亿元、3.29亿元以及4.94亿元，净利润分别为0.74亿、0.71亿、1.19亿，归属母公司所有者的净利润为0.76亿、0.72亿、1.21亿。慈文传媒承诺禾欣股份2015-2018年实现的合并报表中归属于母公司的净利润分别不低于1.95亿元、2.5亿元、3.1亿元和3.3亿元。

慈文传媒“网络剧-电视剧-电影-游戏-衍生品”为主线的产业链

·欢瑞世纪

虽然去年“借壳”泰亚股份失败，但影视公司欢瑞世纪的上市之路并未止步，近日宣布牵手*ST星美再次冲刺资本市场。

*ST星美9月1日晚间公告，拟7.66元/股向陈援、钟君艳等欢瑞世纪的全体股东发行不超过39164万股，收购欢瑞世纪100%股权，作价30亿元。同时，公司拟8.72元/股向欢瑞联合等发行不超过17546万股，募集配套资金不超过15.3亿元。交易完成后，欢瑞世纪将实现借壳上市。

欢瑞世纪股东中，由创始人陈援、钟君艳及一致行动人持有30.15%的股权；此外，PE、管理层、合作艺人共计持股69.85%。今年7月30日，杨幂将手中所持50万股全部转让给欢瑞世纪。

财务数据显示，欢瑞世纪2012年、2013年、2014年营业收入分别为25881.43万元、20091.26万元和29420.49万元，实现的净利润分别7034.81万元、2950.52万元和5110.67万元。

来源：《星美联合股份有限公司详式权益变动报告书》

影视股前景或可期

从以上信息来看，有实力的企业基本上都实现了上市，而近年表现突出的影视公司在资本和实力上也日渐雄厚，上市步伐也在逐渐加快。

2015年新三板市场持续升温，开始有越来越多的传媒企业进军新三板。纵观新三板市场传媒板块，2015 年上半年总成交量为4.24 亿股,总成交金额为77.99 亿元,其中24 家做市标的贡献了近8 成的成交量和9 成的成交额。

目前影视公司大多属于创业和成长型中小企业，很难满足IPO的苛刻条件，而门槛相对不高的新三板则提供了一个很好的机会，为这些中小企业融资提供了渠道。而随着新三板剥去“非上市公司股权交易”的外衣，其优势或将更加明显。

从市场环境层面看，新三板受政府的积极引导、机制灵活，加上企业踊跃挂牌，市场交投活跃，更易吸引更多的资金进入。

在传统媒体转型、新媒体创业公司不断涌现的风口上，新三板无疑为广大传媒企业创来了福音。挂牌新三板对企业融资，企业知名度提升和企业成长都是非常有利的。只要团队稳定、运营了一定时间、商业模式稳定、未来方向相对明确的传媒企业都可以考虑上市新三板。

影视“潜力股”