永乐影视借壳康强电子告吹 登陆资本市场之路一波三折

康强电子17日宣布公司重大资产重组事项终止。对于终止原因，借壳方永乐影视实控人在函件中提到“由于发生了双方都无法预测及避免的客观事项，导致本次交易中配套融资部分存在重大不确定性。”而此前永乐影视借壳康强电子的方案中，配套融资部分涉及徐翔旗下的上海泽熙增煦投资中心（有限合伙）（以下简称泽熙增煦）。

重组失败与徐翔有关？

今年5月，康强电子公告永乐影视作价27.8亿元借壳上市的重大资产重组方案。方案包括康强电子向永乐影视全体股东发行股份及支付现金购买永乐影视 100%股权并募集配套资金8.5亿元，用于支付现金对价、重组费用和补充永乐影视流动资金。而发行股份购买资产与募集配套资金互为前提，其中任一一项未通过核准则本次交易归于无效。

今年10月，康强电子就曾因仍未取得中宣部、国家广电总局关于此次重组的批复而向证监会申请暂时撤回相关申报材料。

一个多月后的11月17日，康强电子一纸公告最终宣布终止永乐影视借壳事项。而此番终止的原因或许与上个月申请撤回申报材料并无太大关系。

值得注意的是，此次永乐影视借壳折戟正是由于11月11日永乐影视实际控制人程力栋发来的《关于终止与宁波康强电子股份有限公司合作事项的函》。其中提到，“由于发生了双方都无法预测及避免的客观事项，导致本次交易中配套融资部分存在重大不确定性，使本次交易存在重大不确定性，且影响相关交易的推进进度。”因此程力栋决定终止与康强电子的重组事宜。

记者注意到，在上述理由中明确提到是由于“客观事项”导致“配套融资部分”存在重大不确定性。而重组草案中，与配套融资部分相关的只有泽熙增煦，而泽熙增煦正是徐翔旗下公司。重组草案中也明确提到，发行股份购买资产与募集配套资金互为前提。

这是否意味着，康强电子此次重组失败或许正是步宝莫股份后尘，祸起徐翔被调查？

近年来泽熙投资广泛活跃于A股市场，掌舵人徐翔被查后，多家上市公司受到波及。11月9日， 宝莫股份公告，已与增煦投资之外的9名认购对象分别签署了终止认购协议，公司非公开发行股票事宜随之搁浅。而同一日，徐翔之母郑素贞所持大恒科技和文峰股份43亿元的股票被冻结。紧接着，宁波中百和华丽家族也公告称，徐翔旗下公司持有股份约18亿元被冻结。据测算，徐翔家族被冻结股票的总市值已逾61亿元。而由于宁波中百及大恒科技的实际控制人分别为徐翔父亲徐柏良和母亲郑素贞，若两人所持有的上市公司股份实为替徐翔代持，且一旦认定徐翔存在内幕交易非法获利的行为，两公司还有可能易主。

康强电子何去何从？

事实上，徐翔被调查事件虽已过去将近半个月，但其对资本市场的影响还未完全消散。伴随此次借壳告吹，重组双方康强电子和永乐影视未来路在何方又再次被打上了大大的问号。

康强电子今年前三季度累计亏损4721.39万元，与上年同期相比净利润大幅下降1503.47%。公司预计2015年全年将亏损4500万~5500万元。行业低迷，业绩不振，使得康强电子的投资者大多寄希望于通过永乐影视借壳来打一场翻身仗。然而，现在这一希望也落空了。

同时，永乐影视登陆资本市场的道路也可谓是一波三折。2013年底，华谊兄弟曾拟收购永乐影视股权，但后来却没了下文。