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钢铁、矿业很多传统的产业都处于萎缩的状态，但影视娱乐这几年都是百分之几十的速度在增长，百分之几十的速度是很吓人的，等于是好赚钱，因为是水涨的时候。这个行业深水的地方也确实挺深的，浅的地方挺浅，所以大家都说娱乐圈的水很深，为什么在这么深的深水区，我居然还可以？
娱乐圈的水是很深，但是有些岸底大石头你看不见，有时候你踩的点能踩在石头上，但一脚踩空就掉到缝里淹死了。
几年以前这个产业并不是那么火，当时都说影视公司很穷，那时中国一部电影如果能够破一个亿的票房，就觉得这电影简直是太牛了，这个电影简直是顶级电影。现在破20亿、30亿都会有这样的片子，这在过去都不可思议。几年前整个中国电影市场还不到10亿，一年的电影票房都不到10亿，现在已经逼近了北美票房，就是说再过一两年电影总票房会超过美国，成为世界上第一大电影市场。
电影市场只是整个大的影视娱乐产业的一部分，但电影很明显，所以大家都老拿票房来说话，实际上整个泛娱乐产业，这几年增长同样迅猛，这是大的时代背景。很多人对这个行业感兴趣，我投资这个产业的时候，不是因为这才投的，我其实在挺冷的时候就投了，投了第一家企业乐华娱乐。
第一个案例：乐华娱乐
乐华娱乐是我在2009年投的一家公司，为什么我在2009年投这家公司？首先2009年时，当时整个大的经济环境，也是充满机遇和挑战，正好是全球的金融危机。2008年开奥运会，整个娱乐产业在2008年就特别火，很多演出、演唱会都是为了奥运。2009年整个国家在娱乐相关的需求和整个市场萎缩了，市场远不如2008年，所以当时很多明星就没活干了。（乐华简单介绍一下，乐华是目前国内也是非常大的一家娱乐集团，像韩庚、安又琪、周笔畅、阿杜，一堆的明星在这里面，还有很多韩国明星，都是韩国非常火的组合和明星，也在乐华的旗下。）
我当时投这家公司的时候，主打音乐。为什么要做音乐？我最早做空中网的时候，我对音乐是有合作和接触的，因为空中网最大的业主彩铃，我们大多数那个时候业主有很多钱，所以音乐是当时我的切入口。而音乐产业是我非常看好的，虽然2005年市场比2008年要少，但我仍然就是投资，重要一点就是做天使投资。
你必须是早于别人，在别人没有看好市场的时候，你先进驻，在一个非常优秀的企业里头，给予你们的支持。所以乐华娱乐2009年成立的时候，是一个初创公司也挺困难的，最早签一些艺人也不是很成功，公司也亏了一些钱，亏了100、200万人民币。
一、用支点撬动资源
创业公司非常重要的一点就是一个支点，这个支点可以是任何东西，你有支点之后，你就可以借助这个支点来杠杆很多东西。你没有支点就无法杠杆，你升抬是没有意义的。当时2010年的时候，公司就遇到了一个巨大转折点。韩国的一个组合Super Junior，他们是中国年轻人最喜欢的一个组合，里面有个中国人就是韩庚。他闹得沸沸扬扬的，与Super Junior韩国的SM公司解约，当时就离开了Super Junior.离开的时候，就有很多中国顶级公司都要来签约韩庚。当时英皇、华谊、光线，所有的这些大经纪公司都想签韩庚的合约，因为韩庚跟韩国人打官司赢了，所以他成功解约。
当时那么多人抢韩庚的时候，乐华是一个名不见经传的小娱乐公司，成立才一年，旗下也没有什么艺人，也没有什么业务给公司。我们就跟韩庚聊，当时韩庚跟无数人在谈，我们约一个咖啡厅聊了一个下午，聊得非常投机。我们三个人（加上乐华创始人杜华）在没有外人的情况下，韩庚对我还有对我们的公司，还有对我的这些理念非常认可，后来就签了乐华娱乐。
有了韩庚之后，我们就撬动了无数的资源，因为你手上有牌，你就可以跟别人做交易，就可以跟别人交换。所以当时公司又签约了非常多的艺人，同时参演了很多电视节目、演唱会、音乐节等等，大量的收入都来自于艺人经纪和发展。
在2010年到2012年的时候，这个时间非常顺利，公司发展也非常快，原因是中国演出市场巨大。自从2009年以来，演出市场就开始有很多活动演唱会，地方的房地产开盘活动，包括很多的政府的活动，对明星的需求量非常大。很多明星出唱片就是宣传，因为唱片容易盗版不赚钱，线下代言是非常赚钱的，所以公司发展非常快。
但是2012年的时候就发生了事情，市场很快就不好了，就是十八大对于整个音乐市场是一个重大的打击，餐饮、会所也都是打击的。习主席的八项规定就是政府不能搞庆典，政府不能搞商业的活动等等。这八项规定以后，导致政府主导的演唱会、盛典、演出都没有了，这个东西对这个行业几乎是沉重打击。
二、韩国工业化的造星模式
2013年公司开始进行了转型，在韩国成立的韩国分公司引入很多战略资本，和韩国很多公司像YH，都进行了大量的合作，在韩国雇了很多韩国员工。原因是因为韩庚在韩国的资源非常好，他原来就在SM韩国第一大公司，认识无数的导师、幕后工作人员等等。也就是说在韩国，有十几个员工都是韩国人，这在中国娱乐公司里面是非常罕见的，没有那么多国外的人给他工作，而乐华在韩国是一个非常著名的公司。
因为这都是韩庚业内的人士操盘，做艺人培训和整个韩国造星体系。
韩国造星体系是工厂化的，我们学习了所有国家的娱乐产业发展模式，发现韩国模式是最可控的。其它国家所有的明星都还是所谓的选秀活动，就算选秀完了之后，明星打造都还是靠自己，没有系统化做这个事情，也没有人去教培训和打造投入，所以中国在明星造星这方面的投入是非常少的。
韩国是练习生的模式，为什么韩国的明星一上来，一看就是明星的作派，因为他们是几年时间作为练习生，才能够最终出道，这个过程是非常残酷的。韩庚自己因为过去是被SM选中，经历了这个过程，也是一直这么走过来的。
从2013年开始，公司就投入了大量的工作在练习生的选拔中，其实你知道这个是非常苦的。因为一开始非常多，最后你不知道谁会出道，你不知道这个公司最终会选用哪几个人作为这个公司艺人出道。所以他们都在一起拼命疯狂练习和学习，差点就会被淘汰了，这个东西非常残酷。
UNIQ这个组合现在也很火，粉丝非常多，是一个品质非常高的男团组合。五个人（2韩国人、3个中国人）在韩国出道，一直是国际化的打造方法，他们归属权归属韩国。所以他们的经纪合约不在中国是在韩国，他们的平常生活也是在韩国，他们平常住首尔，他们在国内的演出都是飞过来的，虽然他们是中国人。
我们这样做有两个原因。
第一，让所有的人感觉他们有国际化的感觉，因为他们天天在国外生活，所有中国人在国外生活，来中国只是演出，演出完之后飞回去，仍然在国外生活。
第二，在韩国，艺人相对来说比较好管，不像中国这么乱，过两天就野了，天天在外面玩喝酒。所以UNIQ完全在韩国，今年刚出道就是宇宙少年，品质也非常高的也是中韩混合的这种组合。他大量的时间其实是在韩国，上韩国的电视台，包括整个出道模式是在韩国来做。因为现在艺人经纪不是签一个公司，就属于一个公司，现在都是合资的模式，因为也是有多方的投资，相当于占股的比例。所以乐华的艺人跟中国都有合作关系的，这样确保他们在世界的各个地方都能够得到比较好的发展。
韩国是不断有练习生，每一两年就会有人出道，所以在UNIQ出道一年的时候，再过一年、两年的话又一批男子组合出道了，竞争压力是很大的。就算你是公司的，就算你是公司的明星出道，公司还要前仆后继推出年轻人，还有弟弟妹妹出道，所以是属于工厂生产淘汰。最终这批产品质量OK了，那么就拿出来进行运作。
这样的模式，韩国是真正做成了工业化生产明星的办法，你会发现韩国像东方神起、Super juner都是一波一波的，包括EXO，这都是一代又一代的明星。大家都会发现，怎么韩国造的明星好像都可以很火，因为不是像咱们中国散养的。
当然我觉得这种模式非常先进，就照着这个模式去走。另外乐华因为进入非常早，导致它在韩国有了特别多的资源，博得了韩国人的信任。大量的韩国业务通过乐华做，韩国明星解约都是在乐华娱乐这里。
前一段时间EXO的一个成员吴亦凡，又是SM公司，他从EXO解约的时候，其实最想签约的公司就是乐华。当时也谈了，最后我们放弃了。我们开会讨论了一下，最后选择没有跟他再继续签约的事宜。原因是我们如果签约了吴亦凡，这就是很短视的行为，虽然说我们能赚很多钱，但我们韩国这条路就断了。韩国人就认为你们中国公司太不靠谱了，因为我们已经签了韩庚了，当时公司小要支点，现在公司已经大了，我们已经不能再干这种事了。
2014年、2015年又做了一个非常大的转型，发现这个演出市场是越来越低迷。所以音乐这个行业真的是没法再继续干了，这个压力是非常大，最后导致我们开始进入影视。我们当时就参投了一部电影叫做《致青春》，这是非常成功的片子，这个片子回报非常大，因为几千万的电影，多少亿的票房。
《致青春》、《云图》、《前任攻略》，我们参与了很多电影，我们还参与了像《变形金刚》这样的电影，很多就是好莱坞的片子，加上国内的一些大片，像我们公司艺人出演，同时我们去参与投资这样的公司。但是我们没有控盘，从2015年开始公司就正式开始控制电影了，包括之前做的《梦想合伙人》、《大话西游3》、《东北往事》，这些片子都是乐华的。
这个市场就是把这些点踩对了之后，整个公司的业绩也增长非常迅猛。到今天去年年底的时候，乐华又面临一个战略选择。去年年底上新三板，上完新三板之后才发现，新三板原来都是僵尸，就是交易量包括所有的发展不如人意。最后乐华就跟几家上市公司谈，被一家上市公司收购。
原因是有两个：
1、在新三板的交易量实现不了我们的战略意图，上创业板之后，我们就有一个上市公司的平台，我们可以更多实现我们的理想。
2、并购的这家上市公司，它的管理团队加起来和三板最吻合，所以年纪非常大。董事长就是第一大股东，快70了，他根本不想管，乐华的创始人是二股东，二股东就由他来主持业务，这个公司也是要全面进入文化产业的公司。
三、快速调整，适应变化
乐华整个的发展历史就是这样的，我当年投资的时候，投了500万人民币，是以2000万的估值进的，到现在是25个亿的并购。
为什么乐华娱乐能够发展到今天？最重要的一点就是它能够感知时尚行业发生的变化，及时做出调整，及时调整战略。
有一句名言，我经常会说：“不是最强壮的物种会生存，也不是最聪明的物种会生存，而是最会适应环境变化的物种会生存。”这是达尔文在《物种起源》里面说的，环境发生变化的时候，就算再聪明再强壮也要适应变化才能生存。
第二个案例：向上影业
第二个案例是向上影业，这家公司是行业里的一匹黑马，发展非常迅猛。
如果你对影视相关行业有所了解的话，你不可能没有听说过这家公司。整个影视没有人没有听说过这家公司，因为这家公司实在是太有名了，这家公司和乐华娱乐最大的区别在于，我是操盘者。这家公司我占的股份比例非常大，我是在初创的时候占了49%，目前还占40%几的股份。影视娱乐行业目前是特别大的风口，并且有特别大的放大效应，是有特别好的舞台，如果我把这个舞台打造好，对我是有利的。
作为一个巨大的影视娱乐公司，把自己变得更出名的办法，没有比这个更好了。因为影视娱乐的放大效应太大了，红地毯的上海电影节、各个电影节颁奖，整个这个公司你做成功了，放大效应是非常大的。其实我是一个将来要做人工智能机器人改变世界的人，影视文化产业我不认为可以怎样改变人类。但为了实现我更大的理想和目标，我觉得做一个影视公司的联合创始人，特别火的创始人是比较好的。因此，我就决定一块做这个事情。所以这是属于我在投资之外的创业项目，我又回去变成创业者了。
这个公司黑马有多黑？
公司2015年4月成立，2016年现在估值超过10亿美元，公司成立基本上是含着金钥匙成立的。因为在成立的时候，我不能算投资，我出的钱叫做创始人出资，你不能是投资了，就不用计算回报率，投多少钱占多少股份，就是创始人出资。我出完创始人出资之后，公司就拿到了天使投资，天使投资来源于华谊兄弟、时尚集团和小米，这一轮的估值是4亿美元。
华谊他们是3个亿，小米是4个亿，因为小米比华谊他们进的晚了一个月，晚了一个月就升了一个亿，小米后来也认了。我觉得这好像不是小米的风格，但是雷军就觉得这个公司对他在小米的产业未来还是很有用的。
这个公司为什么那么牛？就是因为他拿到了天下霸唱工作室的控股权，天下霸唱变成了向上影业的一个并购公司。
一、好的IP就是黄金地皮
天下霸唱是《鬼吹灯》的作者，是整个探险类的鼻祖，IP其实是大知识产权的概念。
IP是一个大概念，IP对影视娱乐产业来说，就好比地皮对房地产一样，IP好的就是黄金地段，IP一般的可能是燕郊。
这个区别就在于天下霸唱这个IP，算是顶级中的顶级，因为它的IP开发出的影视作品已经有27个亿的票房了，也就是说两个作品《寻龙决》、《九层妖塔》已经开发完的地皮，这已经赚了27个亿。那么没开发的地皮和潜在要生产的地皮，就没有限量了，因为霸唱的整个公司在向上影业，也就是说像他这样的人是活的IP，因为他是可以不断生产地皮。土地资源是不能再生的，而IP资源是可以再生的。他是向上影业的首席内容官，主导向上影业所有的IP开发，不光是探险队的寻龙决，所有的IP都是天下霸唱在做的
因此，这又是一个支点，你要想杠杆起来，你要先有一个支点，这个支点就是我跟创始人肖飞一起找到了天下霸唱。这个项目是这样的，我跟肖飞认识5、6年的时间了，在影视娱乐圈没有人不认识他，他在行业里面的人脉是非常广的，他一直在大的影视公司里面当副总、制片人。他自己也有好几个片子，他的情商非常高，跟所有的明星关系都非常好。
我跟他谈这个事情的时候，当时我想支持他创业，他就把他所有的资源拿出来让我看，说天下霸唱的资源是最好的，他说那我就来约。这个故事跟乐华几乎一模一样，我、肖飞、天下霸唱我们三个人吃了一顿饭，我们拿了一个空壳公司的股份，跟他这么大盈利的公司股份进行了置换，我们拿一小部分置换了霸唱老师公司的控股权。
而且到今天他一点儿都不后悔，因为他会发现，就这样他的公司做得比原来好太多了。因为他原来这么好的地皮，这么多土地不会开发，项目拿到了我们的手里，我们简直开发得太棒了。假如北京有一个地主，他有整个CBD好多的地块，但是他不会房地产开发，然后整个地块，让我们控股，我们是房地产开发公司。虽然是一个新公司，但是我们把它开发的太棒了，他也很满意，他觉得我们的能力是很强的。
我们拿天下霸唱开发了这么多的IP，在2016年初的时候，我们就发布了向上的计划。公司发展非常迅猛，我们拿霸唱去置换了无数好的资源，这就是有一个支点，你后面有很多东西。我们拿霸唱跟姚非拉进行合作，姚非拉是漫画界的教主，看漫画的人，都知道姚非拉。霸唱他非常认可，所以我们又成立了一家公司叫向上非拉，跟金志文成立一个音乐公司叫向上金制，包括成立一系列的公司，涵盖了整个娱乐泛娱乐的产业链，甚至还有没有宣布的。
类似这样的东西，都是由我们的支点杠杆起来，导致整个公司发展非常迅猛。在2016年年初的时候，向上发布了它的向上战略时，整个行业就被震惊了，觉得这发展速度实在太快了。当然从开篇的时候，所有你想到的顶级明星都发来祝贺的VCR，黄晓明、黄渤…所有的明星都在说恭喜，以后有什么电影一定要让我演。
向上这一个资本运作的策略，如果说我们自己做一个传统的电影公司，那你就会发现非常慢，你做一个片子就非常缓慢。一个电影就跟开发房地产楼盘一样，这都是有周期的，一个楼盘从开始测绘、设计、挖地基、盖、外立面、里面装修，完全完成了才能去卖，这个过程电影一般至少要两年。
如果是电视剧快一点可能一年，网剧一年，网络大电影快的话就半年左右，它也有周期的，所以如果我们这种传统的电影公司，我们一开始做，向上就不是用一个公司的做法来做的。
二、用资本集团化投资并购
光线也好、华谊也好，他们的前身不是现在这样子，他们的前身都是一个广告公司，他都是做广告起家的，所以他根本没有想着自己能够成为一个影视帝国。而向上影业从第一天开始，就按照帝国的感觉发展，就不是按照一个公司来去发展，肯定我们要做事情的话不是一个公司，而是做了一个特别大的架构，架构规划好了之后，就是在里面填空。所以我跟肖飞分工，他负责业务，我负责财政，因为帝国就需要帝国的财政，我要跟他对接所有的资本，资本对接到所有向上的体系里面。向上采取的模式就是自主发展和并购模式，如果光靠自主发展，增长不会那么快。
我给大家说一下向上的业绩。
2015年成立以来当年就做了两千多万的利润，2016年公司成立刚一年，2016年今年的利润预计会在7000万左右，好的话8000多万，一般是6000多万，很稳的一个多元化利润组成。对一个初创企业，还没听说过哪个企业以这样的速度在增长，这当然又是我今天刚才讲到的结果倒推控制节奏，也就是说今年的利润要做到7000万，明年的利润要做到2个亿。
因为向上是一个集团化的方法，它会有三类公司：
一类：并表公司（控股50％以上的股权可以将财务报表合并到母公司），这个公司的业绩，刚才讲的净利润，包括这个业绩是向上控股的公司；
二类：向上战略投资公司，向上占10%到20%左右股份，向上在这类公司有很强的话语权；
三类：向上投资的非战略性公司，向上占股比例5%以内，等于是参股的公司。
整个加起来已经有20多家公司，成立一年多的公司已经有20多家公司在向上旗下。我一直用满人入关作比喻，也就是说向上的公司是上三旗，就是正黄、镶黄、正白，这三旗的兵力是最充足的，打仗是最猛的，尤其是正黄的作战能力是最强的。战略投资的公司，我们叫下五旗，也都是满人，参股的公司叫绿营，绿营人最多，打仗就不指望了，最重要的就是向上并表公司，战略公司。现在规则是向上的资源，并表公司是不付成本的，战略投资公司是按照优惠的条件去使用资源，而其它参公司是按照普通公司的。
为什么向上体系发展这么快？
就像康熙当年给雍正说的那个口谕，虽然康熙强调满汉一家，但康熙非常重视的是满人的发展，也就是在重要岗位里面用的全是满人。雍正说汉人是不可靠的，满人为什么能入关？那么点人，十几万人就能击垮两亿多人的大中国，原因就是因为大中国太不团结了。当年的汉民有好几个人自立为王，本身就不统一，农民军也不统一，就导致被十几万满人逐个击破。
向上的游戏公司和向上的IP公司合作得非常好，电影在筹划的阶段，游戏公司就深度参与，这样的话就跟得上电影的节奏。否则的话像很多一般的公司，在谈游戏合作的时候，游戏还没开发好，或者开发很烂的东西，来不及了就电影先上去了，导致效果非常差。或者游戏为了追求质量，电影都放完了游戏才上，就错失了最佳的赚钱的行业，就是因为不团结。我们经常在向上体系里面强调兄弟们的团结，这是我们在娱乐行业成功的关键。
三、资本像水，和资本的接触面要足够大
另外从资本运作这个层面，非常重要的一点在于与资本的接触面要特别大。一般的企业只有一个口与资本接触，也就是企业通过融资获得企业发展的资金，这就非常土豪。因为音乐资本的接触面太小，资本就好比水，只有一个瓶口，资本进来不流畅。
而向上体系刚才看到了，集团公司、战略投资公司、参股公司。所有体系的公司都可以独立融资，也就是可以投资到集团，也可以投资到并表公司，非并表公司都可以投资，它与资本接触面非常大。有些人纯粹对向上霸唱的IP感兴趣，有些人对动漫公司感兴趣，有些人对演出公司感兴趣，这是一个资本接触面的方向。
第二，向上除了向上集团之外，向上参股的一个投资管理公司，同时也是我主要的管理合伙人。向上集团也是参与到这个投资公司里的，这个投资还包括时尚集团的苏芒，点睛资本，是一个刘兵和雷军一块做的投资公司。雷军有两个基金，一个是顺为，一个就是点睛。这就参与了两个公司，相当于我把雷军也弄进来了。
另外向上投资会发起不同的基金，一个就是投资基金，这个基金是我们跟紫辉一块合作的，紫辉就把郑刚也弄进来了。所以我们那个基金就会有雷军和郑刚，和我们一系列的色彩在这个投资基金里面。投资基金主要是投两个东西，一个就是影视项目，项目就是电影网剧，大电影、电视剧等等这个影视项目。
另外就是影视娱乐公司相关的主权，这是另外一个我们投资的方向，投资基金的方向是3+1，4年的一个基金。当然回报的话是分配的，另外确保资金能够到最后回笼，在基金结束的时候，向上集团，会把这些东西收购了。回购的话没有结束，就算电影没了也没有再回购，所有没有完成的项目，没有退出的公司，向上都会以成本+利息的模式回购。这个基金是有向上集团保证基本收益的一个企业，这是一个投资基金。
向上还要发起一支，因为这个基金现在做得差不多了，大概是电影节的时候宣布这个事情。向上的并购基金会做15个亿的并购企业，也是向上在做，因为我们的GP团队非常强大，所以也不是太难拿到15个亿的并购基金。现在并购基金很多大的金融机构，其实更想要投的是我们的并购基金，而不是我们的投资基金。因为投资基金一般都1到3个亿，投资基金太小。
对于很多大的机构来说，它们的钱太多了，我们得帮他们消化一些钱，也就是说这么多钱，给我谈一个小的投资基金份额LP的话还不如更麻烦，还不如风暴风控，走他们的手续。但作为并购基金他们都很怀疑，15亿对并购基金来说，算小的并购基金，而并购基金也是通过向上集团的参与，同时再加大的上市公司的参与，这样的话我们项目是有限制向上的战略。
但同时我们也满足基金的回报，卖出特别高的价钱，反正我们肯定看好这个标的有很大的战略价值。如果能卖得特别高，向上就不要了还是赚钱，所以这个并购发起，是我今年下半年要干的事情。
向上的发展，就是资本接触面非常大的一个策略体系，也就是说你可以把它看作是一个大的海绵，不是个瓶子是海绵，因为水的吸收，它可以从方方面面吸收到。
今天最多分享的是向上，因为更多是我在操盘。对于影视相关行业，为什么很多资本大家都听说，水很深，投影都赔了。有很多这种模式，我觉得这太震撼了，现在你知道多少资本在投入到影视娱乐相关的产业？我估计大概上万亿，但现在整个影视娱乐产业，每年产出是2000多亿。也就是说20000亿在追逐2000亿的收益，这表示什么呢？表示18000亿都在赔。
因此，大家就提出很多不靠谱的电影，很多电影就打水漂了，这是因为18000亿在追逐20000亿的收益，就导致资本的竞争非常激烈。而项目的竞争其实不激烈，因为优秀的标的很少，其实都被瓜分，20000多亿都属于谁？霸唱老师，探险类绝对是鼻祖，他把探险拿走了，小清新的郭敬明拿走一大堆，不同的人拿走他们的。你会发现2000多亿的竞争不激烈，20000亿的竞争非常激烈，因为20000亿是资金和资金没有差别，所以就导致两级分化非常严重，赚的赚死，赔的赔死。
四、投资环境，而不是单个公司
为什么大家看到的是冰火两重天？有些人很美，有些人就不美，所以这个行业特别不适合行业外的人贸然进入。如果我不是找到肖飞这样的一个合伙人的话，肯定是被坑死了。当然我找到肖飞也是因为我2009年跟乐华一块闯荡娱乐圈，导致我在娱乐圈有人脉，包括做这个事情，也不是新人。
在这个行业里有十几家公司（不包括向上系的这个公司），向上系公司我统称向上了，我自己个人参股的公司，我的持股比例特别高。这么高的话，我把它叫嫡系，其它这个公司因为持股比例不高，从5%、6%，2%、3%到10%左右，就是天使投资，就是旁系。所以旁系嫡系加起来就是15家公司，如果加上向上旗下的这些，我统一到一个，那公司就更多了，所以在这个领域我是投资环境的，不是投资单个公司的。
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