帮阿里影业算算账，1亿元买入星际影城到底亏不亏

昨日（8月22日）阿里影业董事会宣布，公司透过天津阿里影业订立星际投资协议，以按计划投资于杭州星际。

根据星际投资协议，杭州坤维有条件地同意转让，而天津阿里影业有条件地同意收购，杭州星际约60.94%股权，代价为人民币3900万元;同时天津阿里影业有条件地同意向杭州星际注资人民币6100万元。交易完成后，天津阿里影业将拥有80%杭州星际股权。

加一块，阿里影业为星际影城花了1亿元，划算么？

影院行业内人士对虎嗅透露，值不值，要看院线的位置和票房。

杭州星际影城在市内共有两家分店，分别在下城区石桥路江南时代广场、余杭区塘栖店。（地图显示星际影城在拱墅区半山路亦有分店，但几乎查不到这家影城的信息，只有大众点评一个图片评论。）

这两家店都不在杭州市的主要商圈内，几乎没有地理优势。星际影城的石桥路分店的竞争环境还不赖，分别距离最近的影院竞争对手2.3公里、3.6公里。

再看票房数据，根据猫眼电影专业版显示，2015年星际影城两家分店的票房年收入如下，去年杭州市票房第一名的是新远国际影城，收入为6147.8万元。

石桥路店：2290万元（第15名）；

塘栖店：492.8万（第58名）；

上述业内人士告诉虎嗅，目前影院交易市场上，单体影院的估值（报价）大概为其年度票房的2-3倍。

事实上，按此比例为影院估值是略有虚高的，造成业内虚高估值的部分原因是万达院线。万达院线2015年以10亿元收购世茂15影院，平均每家影院报价近7000万，高于影投公司老板对于影院报价的普遍心理预期，影院售价自此水涨船高。

“资质等各方面比较好的影院，比如它年票房1000万，基本可以卖到2000万左右。但我们也见过年票房一千两三百万的，卖了一千四五百万。”业内人士告诉虎嗅。

阿里影业收购杭州星际约60.94%股权，斥资人民币3900万元，估算下，星际影城的整体估值约为6400万元，是星际影城年票房收入（2290+492.8）的2.3倍。

因此，阿里影业的这笔买卖并不便宜，因为星际影城的地理位置、票房收入级别一般，而万达购入的世茂影院地理位置独特，在成熟商圈内。

除去购买影院的3900万元，阿里影业还将有条件向杭州星际注资人民币6100万元，也许会用于后续扩建影院等。

业内人士认为，以阿里影业的体量，只收购单体影院意义不大，也许是试验性收购。至于阿里影业为何不布局院线，可能是由于院线牌照稀缺，目前尚未有合适的投资标的，阿里影业仍在观望。