文娱公司净利增长将跑赢票房大盘

在种种电影市场是否进入寒冬的质疑中，文娱上市公司相继公布了Q3财报。从数字上看，票房的增长的乏力并未在电影公司的财报上有明显显示，今年前三季度TOP30上市公司的净利总和已经与去年全年数字持平，而众所周知的第四季度是文娱公司的旺季，保守估计，2016年全年，TOP30文娱公司净利将会保持超过30%的增长。截至11月1日，2016年总票房为388亿，只比去年同期多10亿，距离去年440亿的最终成绩单，还差近60亿。目前来看，文娱公司净利增长将跑赢票房大盘。

TOP10榜单：万达连冠中影上榜  华谊退后 

从TOP10的名单来看，万达院线自上市后一直稳居第一，且与第二名差距呈现逐渐拉大之势。

8月9日，中国电影在上交所上市，净利一举挤进前五名，超过华谊。

另外两个位次提升明显的公司是完美世界和光线。完美世界前三季度净利增长七倍，成为TOP30榜单中净利增速最大的一个。财报分析原因有二：一是2015年石河子骏扬增资完美世界游戏，由此确认一次性股份支付费用73,758万元。二是随着公司产业链的延伸以及业务规模的扩大，游戏业务及影视业务的净利润均有所提高。

几家欢乐几家愁，除了上升外，华谊位次跌幅明显，华谊从第二名下降到第六名。颇有趣的是，今年中报时，华谊净利同比下降39.91%，到三季度，财报已显示微涨1.3%。

第二梯队公司崛起  前十公司市场集中度增加

从数据来看，第二梯队文娱公司崛起，整理实力提升且内部差距缩小。2015年，万达院线净利占据TOP10总净利的20%，到了今年三季度，这一占比已经下降到了16%。

与此同时，从TOP10整体实力却在增强，其在净利TOP30中的占比从2015年的58%增加到现在的65%，增长7个百分点。

TOP30平均增长率72%  仅两成公司亏损

从平均增长率来看，TOP30文娱公司的增速高达72%，这是远高于票房的一个增速。完美世界、骅威文化、光线传媒、慈文传媒等超过200%的增速拉高了整体的平均线。

当然，也有暴风集团、汉鼎宇佑、华录百纳等不增反降的公司。总体而言，八成公司都呈增长态势。

平均净利率18%  光线高达55%

从净利率来看，TOP30整体为18%，光线最高，其次为华谊，分别是55%和47%。同样是影视类公司，公司之间差别很大。中影的净利率仅为3%，华策不到1%。

TOP10总市值比9月初缩水200亿

从市值来看，TOP10公司在11月初总市值为4814亿，与两个月前9月初相比，缩水近200亿。万达院线、乐视网、华谊兄弟、光线传媒等市值都有不同程度下降。而从上证和深证指数来看，9月初与11月初相差无几，缩水原因应该主要归结于市场调低了对整个文娱板块的市场预期，在票房增速走低的情况下。