对赌协议改变电影市场规则 众明星赚快钱背后藏隐忧

央视315晚会曝光了深圳市有棵树旗下深圳海豚跨境科技有限公司，售卖日本核泄露区麦片的新闻。作为跨境电商的龙头企业，有棵树一度面临着资金链断裂的风险，为了能顺利完成融资，有棵树相关股东多次签下巨额对赌协议。

所谓对赌协议，指投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。

“对赌协议”并不独独出现在资本市场里，在电影行业里，“对赌协议”往往被称作“保底发行”。近些年来，随着资本对电影行业的加大投入，我们在很多电影背后都可以发现对赌协议的身影。它们对中国电影市场产生了极为深刻的影响。

参与过对赌的导演明星们

从演员冯绍峰、Angelababy到导演周星驰、冯小刚，他们都曾参与过对赌。

2015年10月，华谊兄弟有着两次资本大动作都与明星有关。先是华谊兄弟宣布7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司（简称“浩瀚影视”）股东艺人或艺人经纪管理人持有的目标公司70%的股权，借此持有浩瀚影视70%的股权。紧接着，华谊兄弟控股子公司华谊创星娱乐科技有限公司（简称“华谊创星”）挂牌新三板，华谊兄弟的持股比例为53.14%。

浩瀚影视在被收购时，仅成立一天，其净资产仅为1000万元。而华谊兄弟给出如此高的溢价，自然是因为Angelababy等人本身的价值。在浩瀚影视中，提及的股东艺人有李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫六人。明星股东的持股比例为15%。

华谊兄弟收购浩瀚影视出手大方，7.56亿元现金一次到账。如此大手笔背后，是华谊通过对赌协议与Angelababy等明星进行捆绑：2015年的净利润要达到9000万元，以后四年按照每年15%上浮，如果完不成对赌，那么明星们就要拿现金来补差价，而且所指的利润不包括明星股东履行《独家演艺经纪合同》给公司下属关联公司带来的利润。

紧接着，华谊兄弟控股子公司华谊创星娱乐科技有限公司（简称“华谊创星”）挂牌新三板，华谊兄弟的持股比例为53.14%。

冯小刚微博呛声王健林一事，让他所拍摄的《我不是潘金莲》背后的资本对赌细节浮出水面。

耀莱影视文化是《我不是潘金莲》的发行方，华谊兄弟、摩天轮文化是制片方，电影上映前，发行方和制片方共同《我不是潘金莲》的发行协议，约定如票房低于5亿，耀莱将支付2亿票房净收，票房在5亿至8亿部分净收益由耀莱独享，票房超出8亿元部分，耀莱将获得票房净收益的50%。

除此之外，这部电影背后还牵出了冯小刚与华谊兄弟的对赌协议。美拉传媒于2015年底成为华谊兄弟的控股子公司，根据双方对赌协议，冯小刚等两名股东保证2016年净利润为1亿元。而2016年上半年，美拉传媒净利润只有3535万元，《潘金莲》对冯小刚完成2016年1亿元的业绩承诺至关重要。

不满万达对《我不是潘金莲》的排片率，微博公开呛声王健林，这背后其实是冯小刚对完不成业绩承诺的担忧。

赚快钱背后的隐忧

资本对于影视的关注，从来都不是一件坏事。但沉迷于赚快钱，却会给艺术本身带来伤害。

在豆瓣小组，冯绍峰的粉丝们提出了这样一个疑问，“冯绍峰有感…对赌协议是不是毁了很多作品和……”

回顾自2015年，冯绍峰、李晨、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫与华谊签下对赌协议：保证2015年的净利润要达到9000万元，以后四年按照每年15%上浮，如果完不成对赌，那么明星们就要拿现金来补差价，而且所指的利润不包括明星股东履行《独家演艺经纪合同》给公司下属关联公司带来的利润。

近些年来，冯绍峰的确再难有诸如《黄金时代》这样的作品出现，反而是在众多高光艳色的偶像剧中常能寻觅其身影。喜爱他的粉丝们甚至在社交网络上抱怨，“对赌协议究竟签了多少年？这样的剧演到什么时候到头？”

不仅是粉丝在抱怨，导演高希希、演员张国立都在公开场合表达过对明星们签署对赌协议的担忧。

高希希拍摄过《幸福像花儿一样》、《新上海滩》、《三国》等影视作品，曾拿下过飞天奖、白玉兰奖和最佳导演奖。作为一名体制内导演，高希希选择出走，2015年成立星亿东方文化科技服务有限公司，涉足影视投资、文化旅游地产、线上音乐平台、文化公司收购重组等，开始了在资本市场的闯荡。

随后拍摄的《露水红颜》、《游戏规则》票房均未及预期。在央视的电视访谈节目中，高希希透露了一个“对赌协议”概念，高希希表示，很多影视明星、制作者都签过对赌协议，自己当时脑子一热也签过，感觉跟签了卖身契一样。由于对自己估计不充分，真正独立经营时各种问题纷至沓来，最终成本失控，对赌失利，损失惨重。

张国立的批判则更加直接，2016年12月，张国立在出席活动时曾公开表示，“现在有钱人分几种，一种是拿着别人的钱急于赚钱的人；一种是真有了钱，不着急的人；还有一种像我这样觉得自己失去了一次机会，拼命再想找下一次机会的人。我是一个特别悲观的人，但是我可以把我的经验讲给大家，让各位判断文化市场现在是什么样的。”

张国立称，“华谊兄弟上市前，一直跟我和冯小刚谈，希望可以一起进入华谊。后来不知道王中军谈了什么条件，冯小刚离我而去，进了华谊，后来又把我拉进去了。但我现在还是打工的，日子非常苦，因为和华谊签了一个对赌协议。有了对赌协议后，我就变得不从容了，拍戏不像以前那样等一个我喜欢的剧本、等一个我喜欢的角色。过去活动、广告不好，多少钱都不接。但后来变得这一切都没有门槛了——因为我要做一个讲诚信的人，想着用什么方式都要把这个钱给人家填上去。这样，面对股民时，让他们知道这个人没签错——这就是我为什么这么悲观。”

带着一身羁绊，如何能拍好戏？甚至连挑剧本的资格都没有了。因为一心只想着如何“还”上人家的钱。

真格基金创始合伙人王强就曾告诫过创业者，“创业者，尤其是起步时期的创业者，千万不要签署对赌协议。除非，你不热爱你所创立的事业。对赌就是泡沫，就意味着你眼下已有的资源无法达到的目标，而你将被迫必须达到。这是如此的惨烈。对赌意味着你要做不得不做的事情，一旦失去了经营企业最本质的初心，心态毁于一旦，你就无法回头。在对赌的协议中，创业者面对投资者就像是面对赌场中的庄家，赢的概率早就被算好了。”

这句话对所有的影视明星应该都适用，演戏的道路同样也是一条艰苦的“创业”之路，打造的是个人品牌和良好的口碑。演技和艺德并不是一蹴而就的，容易走的路其实都是下坡路。