新三板影视公司的生财之道：单片收益高、发力网络视频、IP转让

相较于主板上市影视公司2016年不尽如人意的业绩表现，新三板影视公司整体的盈利状况却格外抢眼。记者统计，目前新三板已经公布业绩的影视公司中，53家公司实现净利润增长，有24家影视公司的净利润上涨幅度超100%。根据这些净利润涨幅较大的影视公司的年报显示，其业绩上涨的原因主要有单片收益较高、发力网络视频带来高额利润、知名IP版权转让致使收入增长这三个共同点。

秘籍一：成功押宝单片

无论是华谊兄弟、光线传媒等主板上市影视公司，还是时代电影、三尚传媒等新三板企业，“爆款”影视剧对于公司的业绩显然有着重要作用，如2016年光线传媒上半年营收同比增长74%，净利润同比增长291%.其中，电影项目实现收入6亿元，较上年同期增长102%很大程度上得益于影片《美人鱼》超30亿元的票房收入。与大型影视公司多元化的业务相比，大部分新三板影视公司业务较为单一，其主营业务的收入对企业的影响力也更大。

据原石文化2016年年报显示，因新剧《遥远的距离》发行顺利，销售状况良好，原石文化2016年营业收入同比增长72.97%；净利润同比增长177.44%。值得一提的是，原石文化主营业务为电视剧播映权销售，该类业务收入占主营业务收入的比例高达99.54%；三尚传媒2016年营业收入同比增长197.88%的原因与电视剧《封神》取得发行许可证并实现部分发行收入有关。据三尚传媒2016年年报显示，报告期内，《封神》实现发行收入2538.68万元，占公司营业收入比例的77.12%。

在深圳市创新投资集团有限公司华北大区总经理刘纲看来，如今影视公司靠押宝单片的现象十分普遍，尽管依靠单片能为公司带来较高的收入，但这种商业模式带来的风险也相对要高得多，一方面这类企业缺乏大型影视公司的渠道、行业资源等优势；另一方面，如果影视剧无法取得预期收入，业绩波动也会更为明显，“因此从投资者的角度来说，面对这样依靠押宝‘小成本、高收益’影视剧来提振业绩的公司，由于风险过高不会轻易选择”。

秘籍二：强势布局网络

庞大的用户群体以及市场规模下，不少影视公司也开始掘金网络视频，并获取了较为良好的收益，而这一趋势在新三板的影视公司中尤为明显。据新片场2016年年度公告显示，2016年新片场营业收入达7299.1万元，同比增长877.92%。而收入之所以快速上升，一方面得益于新片场自媒体短视频得到了观众和广告主的认可。随着短视频播放量的不断攀升，广告植入和品牌定制短视频的数量也在不断增加，进而导致公司收入增长；另一方面，2016年新片场出品、发行《四平青年之浩哥大战古惑仔》、《痞子兵王之特种使命》、《男狐聊斋》等近百部网络电影、网络剧，深受年轻观众追捧，新片场也从视频网站获得可观的内容点播分成收入。

2016年国内院线电影市场虽然增速放缓，但随着互联网等新媒体影视行业的发展和成熟，网络视频的市场规模却呈高速增长态势。公开数据显示，截至2016年12月，国内网络视频用户规模接近5.5亿人，网络视频市场总规模达600亿元，同比增长55.9%，2017年预计将达到856亿元。

除新片场外，光彩传媒、威客传媒、方金影视、星座魔山等影视公司也相继开展网络视频业务，网络视频也成为其业绩的新兴增长点。在业内人士看来，与院线电影相比，网络视频门槛低、市场空间大、风险较小，投资回报率却相对较高，部分热门网络大电影的投资回报率能达到200%甚至是300%，这使得大量资本涌入网络视频市场，市场竞争也日趋白热化，对于企业而言，网络视频市场前景虽然广阔，但盲目跟风并非长久之计，高品质的影视作品仍是突围关键。

秘籍三：版权转让

随着IP市场的持续火热，热门IP仍然是资本争夺的对象。而自从泛娱乐概念被提出以来，以IP为核心的产业链布局也扩展至影视、动漫、游戏等全方位领域。时代电影于2014年9月开始独立出品影片，由于直接拥有影片版权的转让权，时代电影开发了多元化的版权转让渠道，如游戏改编权、新农村院线版权等业务。2016年，时代电影仅凭电影产品电视台播出版权转让就有2041.34万元收入，占营业收入比例的70.74%。

星座魔山在2016年推出《鬼拳1》、《罪囧》、《浴室惊魂》、《荒坟美影》等多部网络大电影；同时，根据现有IP资源，星座魔山也授权游戏公司游戏改编权，并实现一定销售收入。据星座魔山2016年年报显示，报告期内，星座魔山实现1886.79万元的IP收入，包括《青年霍元甲》、《少林寺传奇之东归英雄》等游戏IP。

此外，互联网的高速发展态势下，传统电视台已不再是影视内容制作公司销售影视作品的惟一平台，越来越多的企业开始将影视版权出售给视频网站。天涌影视2016年净利润同比增长209.47%的主要原因是，自制剧《皇子归来》系列在2016年实现在传统媒体及网络的首轮销售；2016年云端传媒开发制作了两部自有IP电视剧，且均为主投主控，其中一部的网络版权已出售。而云端传媒2016年营业收入同比增长955.65%很大一部分原因来自于影视内容的版权收入增长，据云端传媒2016年度年报显示，其IP版权转让收入为1445.07万元，占2016年总增长额的20.74%。

建言：核心制片力是关键

整体而言，大部分新三板影视公司业绩较为乐观，但与此同时，由于新三板企业仍处于成长期，加上经营周期和影视行业不确定性因素的影响，其业绩波动也较为显著。以三多堂为例，2015年三多堂营业收入上涨104.81%，净利润下滑79.55%；2016年三多堂营业收入下滑13.4%，但净利润却增长264.79%，而据三多堂年报显示，其业绩变动原因与影视节目收益以及营业成本相关。

在北京大学文化创意产业研究院副院长陈少峰看来，不同的企业有不同的经营模式，对于小体量的影视公司而言，为规避市场风险，一方面，其业务可以往制作成本相对较低的网络大电影、网络剧发展；另一方面，由于院线电影成本较高，这些公司可以在发展初期通过与大的影视公司联合投资影片或开发IP项目，从而降低成本。等到自身业绩较为稳定时，再开始操作主控项目。

此外，企业自身在影视内容制作方面的稳定性也颇为重要。“对于创业板公司而言，投资者更为青睐于有核心制作能力的企业。这需要企业有强大的项目判断能力，能源源不断制作或拿到优质IP作品，并在影视内容、人员、资金、渠道等方面有良好的布局。”刘纲表示。