影视版权应为创新突破口 国外通过完片担保融资

中国影视企业融资时面临诸多困境，例如，影视企业融资与银行常规信贷存在不匹配，影视企业的品牌价值难以评估，影视企业无形资产的流动性差，著作权质押存在法律问题等。因而即使是拥有自主版权的影视公司，拿着版权等无形资产做抵押物去贷款，也很难说服银行。银行即便放款，通常也会伴有实物资产的抵押。

电影PE（私募股权概念）较为活跃

借贷金融机构是以赚取利息作为回报，所以一般都会要求贷款人以有形资产作为抵押。但由于电影的有形资产价值不高，版权收益也难以估计，加上一般电影公司缺乏完备的业绩、财政、保险等文据保证，因而影响其信贷能力。另外，风险较高，客户不多和盈利有限等，也是金融机构不愿拨出资金投资这类借贷项目的主要原因。

基于影视企业面临的困境，许多投资机构抓住机遇进入中国，促进了中国影视产业投融资体系的发展，目前已经搭建起基本框架：私募基金逐渐介入中国影视业，更重要的是帮助企业建立一整套制片预算方案、审计和财务管理制度。目前活跃在中国影视界的PE主要有IDG新媒体基金、由中影集团等发起的中华电影基金、红杉资本、软银、A3国际亚洲电影基金、韦恩斯坦（TWC）亚洲电影基金、“铁池”私募电影基金等。此外，汉能、易凯等PE以及海外影业公司和大型投行也在密切关注其中的投资机会。

中国本土基金刚刚起步，通过专业基金、商业银行和投资机构共同合作，电影产业才会有大发展。

影视版权应为创新突破口

国内影视业应结合自身特点，寻找适合中国国情和影视市场的新型融资模式，包括下述方式：

第一，发行商融资。电影制作公司把电影版权销售给发行商和院线，以获取制作资金，电影发行商和院线则可借此维持其发行网或院线的运作。一般来讲，交易是以预售合约的方式进行。

第二，工作室融资。个别制作人与较具规模的工作室谈合作，利用其资金、器材、技术及人力等资源进行制作，制片厂则可取得电影发行版权或与制作人分享电影票房收益。一般情况下，制片厂对电影的制作拥有较大的操控权。

第三，股本融资。股本融资是由投资者出资制作电影，并承担投资风险，以求获取利润。其方式包括单一项目投资、合伙融资、与海外投资者合作制作等。

国外通过完片担保融资

美国电影融资除了股本融资和制片厂融资外，值得一提的是借贷融资。较具规模的电影公司均考虑尽量利用借贷融资渠道，因为银行不会分享电影制片公司的利润，也不会直接干预电影的制作。就长远而言，借贷融资对国内业界也非常重要。

英国渣打银行有专门给影视贷款的部门，其工作人员均为影视方面专业人士。在渣打银行自行研发的一套影视产业融资程序中，规定影视制作公司融资项目必须具备的条件有：剧本和故事大纲、电影和电视系列节目的细节（包括制片人、导演、演员阵容、制作预算、制作时间表、完片保证人或按时按预算完成项目的保证书、保险、发行合同、有威望的销售代理出示的销售评估等）。

美国的银行会接受电影公司的资产或预售合约作为抵押，但往往要求电影公司作出履约保证（也称为完工保证），以减低银行的风险。履约保证公司会向电影公司提供跟进制作的服务，以确保拍摄计划能按照原定日程和财政预算完成。履约保证公司的收费一般约占电影制作经费的1%至3%.

在香港，影视公司一般用基金和贷款做融资。银行贷款给电影制作公司时不需要抵押，但要求制作公司有一定的基础，如制作1亿元的影片，影视公司需有4000万元才可以获得银行贷款。同时，预售票房合约也是获得银行贷款的砝码。