国产电影越来越难吸引观众 上市影视公司需发掘新业绩增长点

八月底各家影视上市公司陆续公布了上半年财报，在上半年影市不温不火的大环境下，各家影视公司为了维持业绩增长可谓煞费苦心。截止8月30日晚间阿里影业公布2017年中期业绩，目前包括光线传媒、华谊兄弟、万达电影等17家影视上市公司均已对外公布了上半年财报。

从整体上看，17家公司中，共有10家公司实现归属上市公司股东的净利润同比增长，剩下7家公司则出现不同程度的业绩下滑，其中两家公司出现了亏损，上半年风波不断的欢瑞世纪净利润亏损3963万元，而上半年实现了营收同比增长超过300%的阿里影业，净亏损则达到了4.85亿元。

尽管从整体而言，上半年超过半数的上市影视公司都实现了业绩与净利润增长，但这显然不代表着上半年影视上市公司的发展整体向好，具体到各家公司的各项具体业务发展来看，部分业绩大幅增长的上市公司依靠的却并非影视板块的良好发展。

其中最为典型的莫过于完美世界，其2017年上半年公司营收35.88亿元，较上年同比增长69.68%，其中游戏业务收入高达30.7亿元。2017年上半年营业成本为15.78亿元，营业成本主要包括代理游戏分成、渠道分成、IP分成、影视剧制作成本以及院线业务成本等。而在影视业务方面，完美世界上半年主要依靠《非凡任务》、《深海利剑》等电影电视剧作品，实现了1.26亿元的营收，加上院线业务收入3.92亿元，整体实现收入达5.18亿元，较上年同比增长94.45%。

完美世界上半年营收数据

不同于完美世界游戏业务的强大营收，华谊兄弟上半年尽管实现总营业收入14.66亿元，较上年同期下降0.15%。其中归属于上市公司股东的净利润为4.3亿元，较上年同期上升42%。但由于其上半年电影业务整体的颓靡，其中主要盈利完全依靠出售资产。

2017年上半年，华谊参与出品、发行的电影票房表现较好的有《摔跤吧!爸爸》《西游伏妖篇》，但影视娱乐版块整体营收较上年下降了6.41%，而下半年值得期待的电影也仅有冯小刚导演的《芳华》。而在品牌授权及实景娱乐版块营收达1.98亿元，较上年同期增长77.54%。

华谊兄弟上半年年营收数据

上半年华谊盈利很大一部分是依靠出售资产获得。根据信息披露，2017年上半年华谊兄弟非经常性损益净额约为 3.39亿元，主要为出售银汉科技股份的投资收益。2017年6月，华谊兄弟以6.47 亿元的价格出售银汉科技25%的股权。

相比之下，光线传媒上半年实现净利润4亿则更多依靠传统影视业务的良好发展。其上半年实现总营业收入10.29亿元，较上年同期上升42.62%。其中归属于上市公司股东的净利润为4亿元，较上年同期上升24.61%。

光线传媒上半年营收数据

在公司业务方面，电影业务中，报告期内公司参与投资、发行并计入本报告期票房的影片共七部，总票房为13.83亿元，其中，《大闹天竺》《嫌疑人X的献身》《春娇救志明》《重返·狼群》《缉枪》五部影片已在报告期内上映。

光线传媒下半年预计上映电影项目

2017年下半年，光线传媒预计上映的影片在10部左右，其中已有《秘果》《大护法》《三生三世十里桃花》分别在7、8月份上映。同时，公司预计在2017年下半年启动或制作中的电影项目超过30个，电视剧（网络剧）项目超过10个。尽管还是以电影业务为主要营收版块，但光线上半年的电视剧与视频直播业务增长惊人，营业收入较上年同期分别增幅达到100%与200.62%。

上半年经历了更名、停牌拟收购的万达电影，上半年实现总营业收入66.17亿元，较上年同期上升15.6%。其中归属于上市公司股东的净利润为8.87亿元，较上年同期上升10%。值得注意的是，万达在电影行业的毛利率为15.6%，出现了0.47%的下滑。分产品中，观影收入的毛利率也下滑了2.16%，降至8.43%。

万达影业上半年营收数据

从具体业务板块来看，万达影业上半年票房收入与非票房收入均有明显增长。其中实现票房43.3亿元，同比增长8.02%，观影人次10055.6万人次，同比增长4.05%。半年报数据显示，上半年万达电影的非票房收入23.8亿元，占营收的比重达到了36%。截止2017年6月30日，万达影业拥有已开业影院455家，银幕4000块。2017年上半年公司新增影城54家，新增银幕436块，影城发展保持较快增速。

万达电影行业毛利率出现下滑

尽管万达电影目前依旧处于停牌期，但由于近半年来万达集团及其海外投资所引发的风波尚未平息，导致万达电影即使复牌所面对形势依旧严峻。

宣称要做电影行业新基础设施建设的阿里影业，在8月30日晚间也公布了2017年中期业绩，财报显示，2017年上半年阿里影业实现营收10.62亿元，较去年同期增长313%；互联网宣发业务，成为收入上涨的主要推动力，收入9.139亿元，同比增长331%。财报同时披露，2017年上半年，阿里影业归属于公司所有者的净亏损为4.85亿元，去年同期净亏损为4.66亿元。亏损增加的主要原因是淘票票透过为影院提供票务补贴稳步扩大其用户基础，产生巨大的市场费用。2017年上半年，淘票票参与出品或发行的影片共有9部，协助推广和联合推广的影片2部，累计票房超过73亿元。

为淘票票提供大量票补导致阿里影业亏损增加

阿里影业的半年报显示，其内容制作业务收入1.11亿元，与去年同期的4335万元相比，增长了156%。尤其值得注意的是，上半年阿里影业的内容制作业务盈利3150万元，去年同期则是亏损4500万元。上半年，阿里影业的综合开发业务步入正轨，收入3700万元，较去年同期的196万元，增长幅度接近18倍。财报显示综合开发业务的强劲增长得益于衍生品业务的发展。上半年，仅《三生三世十里桃花》的衍生品销售额累计就超过3亿元。

根据猫眼票房专业版统计，2017年上半年综合总票房271.73亿元，除去服务费的分账总票房255亿元，相比2016年同期的245.85亿元同比增长4%，而2016年上半年较2015年同比涨幅超过21%。在大盘整体的低迷的情况下，上述几家上市影视公司也难有较大作为，特别是其主投主控的重点项目并未出现“爆款”的情况，公司业绩增长显然需要依靠更多元的业务来支撑。其中开发衍生品，延长产业链布局成为了多数公司的选择。或许现在要断言行业巨头将重新洗牌还为时尚早，但在大环境如此不利和自身创作力缺乏的情况下，老牌影视公司如何重获新生，还需要看下半年陆续推出的主打产品，是否能重新点燃观众和市场的热情。