影视行业已逐渐形成业绩分化、强者恒强的局面

在近期市场震荡筑底的走势中，中小盘股脱颖而出，逐渐成为场内资金布局的重点。其中，影视股便在昨日实现出色表现，整体大涨2.46%，位居涨幅榜前列。

具体来看，影视板块内龙头股光线传媒实现涨停，横店影视（5.91%）、慈文传媒（5.35%）、华策影视（4.83%）、东方网络（4.57%）、当代明诚（4.44%）、唐德影视（3.57%）、华谊兄弟（3.29%）等个股昨日涨幅也均在3%以上。资金流向方面，昨日共有18只影视股实现大单资金净流入，光线传媒（8881.29万元）、奥飞娱乐（2588.84万元）、唐德影视（1556.53万元）、中南文化（1095.43万元）等4只龙头股昨日资金净流入均在1000万元以上，受到场内资金的积极关注。

今年一季度我国影视行业整体表现喜人，电影方面，全国电影市场票房同比增长39.80%，达到202亿元，在创下国内市场单季度纪录的同时，并成为世界电影史上最卖座的季度；影视剧方面，一季度网络剧爆款频现，优质影视剧公司、平台变现能力进一步提升。

从上市公司的业绩来看，截至昨日，沪深两市有23家影视公司披露今年一季报，15家公司报告期归属母公司股东的净利润实现同比增长，占比65%，其中，当代明诚（21197.04%）、光线传媒（976.95%）、华谊兄弟（477.87%）、慈文传媒（205.72%）、唐德影视（167.70%）、金逸影视（153.35%）、欢瑞世纪（129.05%）、幸福蓝海（102.70%）等8家公司报告期内业绩均实现同比翻番。

分析人士表示，影视行业已逐渐形成业绩分化、强者恒强的局面。一方面，随着经济稳步发展和消费升级的持续推进，传媒行业整体发展态势良好，行业整体规模仍呈现快速扩张态势；另一方面，行业也迎来“内容为王”的新阶段，头部内容成为公司业绩的最大保障，从而推动龙头企业行业集中度不断提升，也使得业绩分化将成为行业常态。

估值方面，截至昨日收盘，光线传媒（12.95倍）、欢瑞世纪（16.04倍）最新动态市盈率均低于沪深两市A股平均水平，此外，华谊兄弟（21.11倍）、骅威文化（22.05倍）、新文化（22.83倍）、慈文传媒（24.44倍）、金逸影视（24.67倍）等个股最新估值也均在25倍以下，可以看到，随着板块前期的整体回调，优质龙头标的的估值优势已经逐渐显现。

此外，分析人士也表示，经过近3年的回调，影视板块整体已由逾百倍动态市盈率回落至目前的31倍附近，在行业整体仍维持较高景气度的背景下，板块及板块内龙头标的具备较大估值向上空间。

通过梳理机构观点发现，近期影视板块及相关优质龙头股的投资机会获得包括中金公司、中信证券、中银国际证券、华鑫证券等在内的机构一致认可，其中，中金公司直言，积极把握回调中板块优质标的的买入机会。具体个股方面，光线传媒、华策影视、奥飞娱乐、唐德影视、金逸影视、华谊兄弟等6只影视龙头股受到机构普遍看好。