万达电影业绩承诺延至4年 利润承诺增至约40亿

万达影城

11月26日晚，万达电影公布了《发行股份购买资产暨关联交易报告书（修订稿）》，与修订稿同步公布的还有更新版回复函。

业内称，从此次公告的细节来看，除此前已公布的标的资产收购价格下调、对控股股东万达投资改为采用发行股份支付对价的方式外，此次对赌期限延长至4年，累计承诺时限净利润合计39.94亿元，比此前交易预案利润承诺多出7.66亿，充分显示控股股东对公司长期发展的看好以及公司收购的诚意。

交易作价下调近8.33%

早在11月5日，万达电影的公告就显示出此次重组方案的几处调整，而今日公司公布了更多细节。

重组草案修订稿显示，截至2018年7月31日，万达影视100%股权的母公司口径的所有者权益账面价值为51.61亿元，评估价值为110.03亿元。经交易各方友好协商确定交易作价为106.51亿元，较此前116.19亿元的交易作价下调近8.33%。

与此同时，根据2019年万达影视的预测净利润约为8.88亿元，对应万达影视100%股权价格的2019年预测市盈率为12.39倍，远低于上市公司自身市盈率。万达电影方面有关人士表示，低价购入优质资产有利于充分保障了中小股东的利益，同时为公司带来更强劲的盈利能力。

目前，万达影视业务范围涵盖电影和电视剧的投资、制作和发行，以及网络游戏运营和发行。通过本次交易，除既有的观影收入、广告收入、商品及餐饮销售收入外，万达电影将进一步增加来自电影投资、电视剧投资、游戏发行等方面的收入。

业绩承诺增加至约40亿

值得注意的是，本次方案中重组业绩承诺期增加为4年，万达投资承诺万达影视2018年度、2019年度、2020年度及2021年度承诺净利润数分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元，更长的业绩承诺期给投资者带来了更高保障。

此外，本次承诺四年累计实现净利润合计增至39.94亿元，较6月份的承诺净利润总额增加7.66亿，占交易标的估值超过37%。在业内看来，充分显示控股股东对万达影视未来发展的看好。而此次电视剧、游戏资产的注入，也能够综合现有模式下电影业绩的波动，有助于增强企业盈利稳定性和持续发展能力。

值得注意的是，此外本次交易方案增加了股份锁定期与二级市场股价挂钩以及莘县融智作为万达集团影视板块核心人员的持股平台参与承诺业绩补偿并锁定三年的条例，也有助于增加万达影视管理人员稳定性。

公告显示，万达电影2018年1-9月实现营业收入109.05亿元，同比增长7.06%；前三季度实现累计票房75.4亿元，同比增长15.6%，累计观影人次1.82亿，同比增长17.2%。