完美世界上半年扣非净利润大幅缩水 部分海外游戏项目不达预期被关停

近日，完美世界（股票代码“002624”）发布了业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净利润为2.3亿元至2.7亿元，同比下滑78.75%至81.90%。值得注意的是，完美世界今年上半年非经常性损益预计约为2.2亿元，主要由资产处置收益、计入当期损益的政府补助、委托他人投资或管理等构成。若剔除这部分收入，完美世界上半年归属净利润仅有0.1亿元至0.6亿元。

对于业绩大幅缩水的原因，完美世界表示，上半年公司推出的新游戏在上线初期集中进行大量市场推广，但充值确认为收入将递延计入后期；此外公司上半年调整海外游戏布局，关停部分表现不达预期的海外游戏项目，相关项目前期研发支出、关停过程中的充值返还、人员优化支出、与相关合作方的协议安排等事项于报告期内产生一次性亏损约2.7亿元。

为此，《经济参考报》记者致电完美世界董秘办独家获悉，上述公告中所提及的海外游戏项目为《万智牌：传奇》。该游戏开发商CrypticStudios官方网站今年6月发布公告称，由于《万智牌：传奇》不及预期，该游戏将于2021年10月31日停服。该董秘办工作人员告诉记者，截至该项目关停，《万智牌：传奇》仍处于亏损状态。

《经济参考报》记者发现，近年来完美世界的业绩并不乐观，其“游戏+影视”的运营模式也陷入滞缓状态。2018年至2020年，完美世界的营业收入从80.34亿元增长至102.25亿元，但同期其归母净利润却从17.06亿元下滑至15.49亿元。

对于公司为何出现增收不增利的现象？完美世界历年年报显示，或与其计提巨额资产处置相关。如2019年完美世界因为此前制作的部分影视作品产生减值损失，以及此前收购的影视公司业绩表现低于预期，计提了3.51亿元的商誉减值和3.56亿元的存货跌价损失；2020年，完美世界又因为同样的原因，计提了3.48亿元的商誉减值和5.23亿元的存货跌价损失。在如此巨大的商誉减值和存货跌价面前，完美世界的归母净利润自然被摊薄不少。

业内人士指出，游戏公司纷纷涉及影视制作，但影视改编游戏作品本身并不容易，成功与否取决于影视受众和游戏题材是否相匹配。毫无疑问，完美世界“游戏+影视”之路并不顺利。近年来，完美世界影视行业规模出现缩减，2019年和2020年，其影视行业的营业收入分别为11.78亿元和9.63亿元，分别同比下滑54.90%和18.30%。对此，完美世界表示，目前公司在影视行业的发展规划较为保守。

从营收结构来看，当前完美世界的重心仍以网络游戏的研发、发行和运营为主。《经济参考报》记者发现，完美世界近年来加大了海外扩张步伐，其境外营收从2018年的14.81亿元增长至17.04亿元。完美世界在2020年年报中表示，公司将持续关注海内外合适的投资或合作机会，实现对内生业务的有力补充。业内人士分析认为，《万智牌：传奇》项目的关停，或对完美世界海外业务增长带来负面影响。不过，完美世界相关工作人员表示，公司海外项目较多，本次海外游戏项目的关停并不会对海外业务产生重大影响。

值得投资者注意的是，目前完美世界的营收规模也逐渐被同行业上市公司所赶超。如三七互娱（股票代码“002555”），在2018年时营业收入为76.33亿元，低于完美世界。但到了2019年和2020年，三七互娱开始反超完美世界，其营业收入分别达132.3亿元和144亿元。三七互娱近日对外披露的2021年上半年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为7.8亿元至8.5亿元，其业绩表现亦优于完美世界。