光线传媒Q3扣非净利大跌近73%，新季度能否靠《误杀2》翻盘？

日前，光线传媒发布2021年三季度报告。

报告显示，2021年前三季度，光线传媒营收9.78亿元，同比增长103.41%；归母净利润为5.53亿元，同比增长767.66%；扣非后归母净利润为4.65亿元，同比大幅增长2779.61%。

其中，公司第三季度营收为2.23亿元，同比增长0.55%；归母净利润为6831.38万元，同比增长58.32%；扣非后归母净利润795万元，同比大幅下滑72.92%。

近两年，电影及衍生品业务贡献了光线传媒超八成的收入。这意味着，期内电影票房表现或将直接影响其业绩水平。

在扣非后归母净利润这一核心指标上，光线传媒前三季度实现超20倍的大幅增长，而三季度却同比大跌超70%。分析原因，三季度，南京等局部地区疫情对影院正常营业、观众正常观影造成一定影响。同时，三季度光线传媒无爆款电影上映，期内其仅上映《革命者》一部主投影片，最终票房1.36亿元，表现不及预期。相比之下，今年上半年，光线传媒主投的《你的婚礼》《人潮汹涌》等影片均收获了不错的成绩。其中，《你的婚礼》累计票房达7.89亿元。

展望四季度，光线传媒影视内容储备较丰富，可持续关注后续上映情况。根据公司中报，后续即将上映的电影包括张艺谋执导的《坚如磐石》，《误杀2》等。此外，动画电影《深海》《大鱼海棠2》《哪吒2》等大制作项目也在推进中，

华泰证券也发布研报表示，光线传媒内容龙头地位稳固，2022年多部动画电影项目有望上映，且动画电影毛利率较高，期待动画电影项目释放，维持“买入”评级。