解读电影企业财报：《长津湖》票房55亿、《狙击手》调档

十月末，各大国内上市影企纷纷晒出第三季度营收“成绩单”。自2020年7月份，全国影院有序复工以来，中国内地电影市场高速复苏。在此大背景下，尽管2021年暑期档存在诸多变数，但过半上市影企第三季度还是实现了营业收入与净利润的同步增长。

此外，部分上市影企还披露了参与出品的影视项目相关情况。其中，周星驰导演的《美人鱼2》，已经杀青进入后期制作阶段；乌尔善执导的《封神三部曲》已有暂定名称。

《长津湖》等国庆档爆款票房不断突破新高，也为诸多上市影企第四季度营收开个好头。而随着贺岁档的到来，内地影市还将迎来年内最后一波观影高峰。

营收、净利增加为主

《唐探3》难填业绩承诺之坑

市场惯性之下，绝大多数国内上市影企2021年第三季度财报，营收、净利继续保持增长之势。

据统计，中国电影、光线传媒、万达电影等十家上市影企Q3财报数据中，营收、净利润实现同比增长的公司数量，分别达到7家、8家。其中，ST北文营收增幅最高达到1746.48%，华谊兄弟净利润增幅最高为604.61%。

传统民营影企中，万达电影第三季度实现营收22.37亿元，同比增加80.25%。《中国医生》、《怒火·重案》、《白蛇2：青蛇劫起》等爆款暑期档影片，吸引不少观众走进电影院，让公司院线业务收入有了保障。

由于制作进度原因，公司主控具备爆款潜质的《外太空的莫扎特》，未能如期于2021年暑期档上映。在此期间，由万达影视主控的《大头儿子与小头爸爸4：完美爸爸》、《二哥来了怎么办》票房不及预期，导致影视制作板块营收不及预期。此前万达电影收购万达影视时，后者关于2021年度业绩承诺，预计无法按期完成。

根据万达电影曾经披露的收购公告显示，万达影视承诺2018年至2021年的净利润，不得低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元。由此可见，春节档万达影视主控的爆款影片《唐人街探案3》净利润空间，并非外界想象的那么高。

光线传媒方面，报告期内营收达到2.22亿，同比微涨0.55%。毫无疑问，具备爆款潜质的《狙击手》调档，成为营收不及预期的主要原因。但年初至报告内末的前三季度，光线传媒营收达到9.78亿，仍保持103.41%的高速增长状态。

值得一提的是，公司主控原本定档七夕的《五个扑水的少年》调档至国庆档后，口碑走高票房乏力。最终，该片累计票房6263.5万。不少业内人士认为，档期选择错误，成为影片票房未能与口碑成正比的主要原因。如若按照原档期上映，影片最终票房有望突破亿元大关，光线传媒第三季度营收也会相对好看。

华谊兄弟继续开启“卖卖卖”模式，通过对长期股权投资及金融资产的处置，公司第三季度净利润达到4.77亿。但这种非经常性收益，持续性较弱，公司仍需将营收重心放在影视制作业务等主营业务上。

此外，根据第三季度财报显示，公司参与制作的陆川执导的《749局》、周星驰导演的《美人鱼2》均已杀青进入后期制作阶段。

行业新贵方面，北京文化第三季度营收1.32亿，同比增加1746.48%。根据公告显示，《封神榜三部曲》已经有了暂定名称，分别为《封神榜三部曲之封神榜现世》、《封神榜三部曲之魔道争锋》、《封神榜三部曲之封神天下》。

由于此前财务造假、高管内斗等负面新闻不断，导致公司股价不断下跌，甚至被ST。此前被市场看好的《封神榜三部曲》，无疑成为挽救公司形象及股价的救命“稻草”。

国营上市影企中，深度参与《1921》、《中国医生》等暑期档爆款影片制作的中影、上影，报告期内营收与净利同比，均实现增长。其中，上影营收同比增加高达73.19%。

对于绝大多数上市影企而言，主控爆款影片决定了全年业绩基本面。业内广为流传“一部爆款吃一年”的说法，并非毫无缘由。

贺岁档将迎观影高峰

多数影企Q4营收有望保持增长

2021年国庆档的火爆，不仅为内地影市十月票房突破70亿奠定基础，还让不少上市影企第四季度营收有个不错开局。其中，《长津湖》十月票房高达52.9亿，累计观影人次突破1亿大关，功不可没。

对于拥有院线业务的万达电影、横店影视、幸福蓝海等公司而言，观众的大批入场对于增加票房及卖品收入大有裨益。国庆档作为三大黄金档之一，对于影院全年营收的贡献同样不容小觑。 

目前，《长津湖》累计票房已达55.13亿，影院分账票房达到26.83亿。由于超强的吸金能力，即使密钥延期之后，该片当前单日排片率仍维持在20%以上。对于该片排名靠前的上市出品方中影、上影而言，也能从中获得不菲收益。

此外，由中影主控的国庆档大片《我和我的父辈》，累计票房已达14.54亿。其中，片方分账票房达到5.2亿。作为影片的主出品方，中影关于此片的利润分成最多。

即将到来的贺岁档影片出品方名单中，也出现了不少上市影企的名字。其中，不少影片具备爆款潜质。

华谊兄弟主控的《铁道英雄》，从国庆档调档至11月19日。作为一部新主流电影，该片的市场热度较高，张涵予、范伟等戏骨的加盟，无疑让观众对于影片质量产生期待。影片也是根据真实故事改编。除此之外，公司主控的动画电影《摇滚藏獒：蓝色光芒》，定档12月11日。

中影主控的《穿过寒冬拥抱你》，由薛晓路执导，黄渤、贾玲、朱一龙等人主演，将于12月24日全国公映。该片以抗击疫情为背景，讲述了几对普通武汉市民疫情下，面对突如其来的疫情，彼此支持的爱情故事。影片无论是片名，还是故事内容，皆与档期氛围相符。

同天上映的《爱情神话》，由徐峥、马伊利主演，上影参与出品。该片曾于2020年FIRST青年电影展创投电影计划中，一举拿下两项大奖而受到关注。

光线传媒与华策影视分别主控的《一年之痒》、《反贪风暴5：最终章》，将于12月31日上映。虽然两片的主要票房将会产生于2022年，但由于前三季度营收状况较好，公司2021全年营收将大概率实现正向增长。

目前，内地影市全年票房已达425.26亿。即将来临的贺岁档，不仅影响各大影企的最终营收业绩，更决定了全年票房的最终高度。档期内是否有黑马诞生，时间将会给出答案。