光线、华谊业绩大“变脸”，《美人鱼》背后上市企业已被*ST

影市持续遇冷。从4月份开始，影院开业率长期低于50%，非节假日的电影市场大盘低于800万元已成常态。

距离五一档还有一天时间，目前坚持上映的只有《我是真的讨厌异地恋》、《出拳吧，妈妈》、《坏蛋联盟》等4部影片，此前定档五一上映的《遇见你》《哥，你好》《检察风云》等8部影片接连宣布撤档。

显然，相较于2021年“五一档”总票房突破15亿元的成绩，今年“五一档”将大幅缩水。

再看一组数据，2022年3月电影票房9.13亿元，同比减少63.5%；2022年4月票房目前仅4.9亿元，同比预计将减少80%。

受疫情反复冲击，除了影院不堪重负，影片背后的上市公司也不好过。

近日影视上市公司公布的年报显示，2021年国内公司获益于防疫常态化，营收同比回升，归母净利润大幅改善，部分公司实现扭亏为盈，但亏损依然是主流。

其中需要注意的是，4月来，包括华谊兄弟，新文化、光线传媒、文投控股等多家影视企业公告对业绩进行修订。

光线、华谊预盈预亏

4月13日晚间，文投控股发布2021年年度业绩预告更正公告显示，公司预计2021年年度实现归属净利润更正为-6.8亿元至-7.4亿元，超过原业绩预告预计净利润下限的比例为36%-48%； 

4月22日，光线传媒发布了业绩预告修正公告，预计2021年度业绩亏损为3.1亿元～3.6亿元，较今年1月28日预计的净利润1.7亿元～2.2亿元相比，预盈“变脸”成了预亏； 

新文化4月27日晚间发布年度业绩报告称，2021年净利润亏损约6.5亿元，原预计亏损5.8亿元-4亿元； 

4月28日，华谊兄的2021年年度报告显示，净利润亏损为2.46亿元，亏损幅度收窄76.50，根据此前公布的2021年业绩预告，其预计2021年净利润为0.2-0.3亿元。 

在一系列“变脸”案例中，光线传媒业绩修正幅度最大。由预计盈利1.7亿元～2.2亿元，调整为亏损3.1亿至3.6亿，同比降206.51%～223.69%。 

而对于大幅修正业绩的原因，光线传媒称，主要系2021年非上市企业全面执行新准则后，公司投资的两家合伙企业调整对其投资项目的核算方法，从而导致了对公司业绩的不利影响，前次业绩预告产生较大波动并非公司的主观故意。 

具体来看，华晟领势、华晟领飞自2021年1月1日开始全面执行新准则，合伙企业投资项目按公允价值计量且其变动计入损益，由此，公司需调增2021年年初留存收益（期初净利润）82254万元，同时调减2021年度净利润53198万元，总体影响为公司增加基金收益29056万元，也由此导致前次业绩预告披露的归属于上市公司股东的净利润下降。 

由盈改亏的还有华谊兄弟。2022年1月28日，华谊兄弟披露的业绩预告显示，预计2021年实现净利润为2252.09万元至3371.39万元，实现扭亏。此次修正后的预计业绩为亏损2.46亿元-2.5亿元。 

对于业绩预告修正，华谊兄弟把原因归结为商誉减值、疫情影响。 

华谊兄弟便在报告中指出，受疫情影响，文旅项目和影院业务受到冲击。其中文旅项目较前次业绩预告披露的归属于上市公司股东的净利润下降1.67亿元。影院业务较前次业绩预告披露的归属于上市公司股东的净利润下降0.49亿元。 

此外，华谊兄弟对东阳美拉的商誉以及对有东阳浩瀚的长期股权投资计提减值准备，由此导致前次业绩预告披露的归属于上市公司股东的净利润下降0.72亿元。 

调整之后，2021年华谊兄弟净亏损2.46亿元，意味着华谊兄弟连续四年净亏损。数据显示，2018年至2021年间，华谊兄弟分别亏损11.69亿元、39.78亿元、10.48亿元、2.46亿元，4年累计亏损超过64亿元。 

按照最新退市标准显示，连续两年净利亏损且营收低于1亿元将面临退市风险，华谊兄弟作为中国最老牌的影视公司之一，暂时不会有退市风险。 

但华谊兄弟目前依然面临较大的资金压力。截至报告期末，公司短期借款为5.26亿元，一年内到期的非流动负债为6.09亿元，两项合计11.35亿元，而华谊兄弟的货币资金仅有6.21亿元。 

为减缓资金压力，华谊兄弟在2021年处理了不少与主营业务整合度较低的资产，用回流的资金补充公司流动资金，更好地支持主营业务发展。 

新文化被*ST、文投“甩锅”俄乌战争

相对华谊兄弟，连续亏损的新文化状况更糟。 

2021年，新文化净亏损为6.5亿元，此前称2021年预计净利润亏损约4.0亿元至5.8亿元。对于业绩亏损扩大，新文化将原因归结为疫情：因疫情引发的封控，导致公司广告业务暂缓延期，公司增提商誉减值。 

此外，公司对未上映的《美人鱼2》进行存货跌价损失计提。疫情造成的足不出户，物流困境，停工，展业难题也困扰着一系列的公司。 

而这已经是新文化连续三年业绩亏损了。2019年-2020年新文化同期归母净利润分别为-9.48亿元和-16.73亿元，同比下降3099.70%和76.35%，加上2021年亏损6.5亿元，新文化三年合计亏损超30亿元。 

因公司最近三个会计年度净利润为负值，且中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对2021年度财务报告出具了带有与持续经营相关的重大不确定性段落和强调事项段的无保留意见的审计报告，以及2021年年度经审计后的期末净资产为负值，新文化股票自月29日起将被实施“退市风险警示”及“其他风险警示”，股票简称由“新文化”变更为“*ST新文”。 

可以看到，多数影视公司除了以疫情为由修正预告。 

今年以来，受疫情等因素的影响，影视股连连受挫，欢瑞世纪、华策影视、风语筑、华录百纳等多股年内跌超30％，此外，华谊兄弟、万达电影等也跌超20％。 

值得一提的是，除了“怪罪疫情”，文投控股竟然还将下调业绩预告的原因“甩锅”俄乌战争。公司预计2021年年度实现归属净利润为-6.8亿元至-7.4亿元，此前则预计2021年度实现净利润-50000万元到-42000万元。 

文投控股表示，2022年2月以来，受俄乌战争突然爆发及新冠疫情反复等因素影响，全球经济基本面持续下行，国际风险资产价格波动加剧。公司持有的锦程资本020号集合资金信托计划底层资产Bidco作为立足于欧美市场的大型视效公司，其未来经营预期及估值水平也面临下调压力。 

经测算，上述期后事项将导致公司2021年度交易性金融资产公允价值下降，对利润影响金额约为2.3亿元。 

不过，俄乌战争是今年爆发，这一事件影响到去年的利润，这理由说不过去吗？ 

不管是何种原因业绩修正，业绩频繁变动的背后势必是风险。专业人士指出，财务数据是有一套严格的操作框架的，对于企业来说，业绩频繁而大幅度的波动，无疑将影响其公信力。 

本文来自微信公众号 “话娱”（ID：huayufunds），作者：湖南猪血丸子