万达电影，奶茶来救

4月28日，万达电影股份有限公司发布2021年年度报告。报告期内，公司实现营业收入124.9亿元，同比增加98.4%。其中，商品、餐饮销售收入为15亿，毛利率达63.49%。

与2020年相比，商品、餐饮销售收入占总营收比例逐年提升，且毛利率最高，这也意味着卖品业务等非票房业务收入，已经成为了万达电影新的利润增长点。

事实上，早在2017年，万达就与英国老牌咖啡COSTA开展了深度合作。2019年，万达首次试水新茶饮，推出奶茶店“万小茶”。此后，万达影院在全国部分门店推出自有茶饮品牌“萬茶”，门店形式包括独立店和COSTA快选融合店两种形式。

企查查APP显示，万达于今年4月加码奶茶生意，申请了多个“万茶”商标，涉及食品、健身器材、啤酒饮料等，目前商标均处在注册申请中。

茶饮赛道暗战不断，跨界玩家蜂拥而至。万达若想发挥地产优势，打造餐饮娱乐一站式服务，加码奶茶生意将成为其轻资产运营转型的关键一步。

据悉，万达电影国内拥有已开业影院800家，其中直营影院707家，轻资产影院93家。除此之外，境外影院56家。若万达“万家”全面铺开，意味着其门店数量将全面超越奈雪、喜茶等头部茶饮品牌。

01  流量冰点，满盘皆吃

疫情三年，电影院从昔日盛况陷入自救困境。因密闭不通风、人群聚集等因素，电影院自然而然成为了防疫监管最为严格的场所。

今年以来，国内影院营业率不足50%，一季度我国电影总票房为140亿元，同比减少高达23%。在众多重量级影片撤档的大背景之下，院线票房更是直接跌入冰点。据了解，目前全国电影日票房已经连续多日低于1200万。

外部环境因素只是表象，在优质影片断档、进口大片缺失、票价大幅上涨、国内影院数量增速持续放缓等因素叠加影响下，观影意愿下降、影院票房下滑较大，影院仍面临着较大的经营压力。

虽然万达在2021年的净利润实现扭亏为盈，但2022年第一季度业绩却比较惨淡。灯塔专业版数据显示，万达电影今年3月的国内分账票房仅有1.75亿元，仅有去年同期的一半。

据悉，2022年第一季度万达电影营收约34.61亿元，同比减少16.01%；归属于上市公司股东的净利润约4499万元，同比减少91.42%；基本每股收益0.0202元，同比减少91.4%。

资本是奔着利润入场的。作为一家上市企业，万达电影迫切需要寻找新的业务增长点以刺激投资人及股民。而非票房业务中，餐饮显然是一个非常不错的经营线。

2021年报显示，万达电影院线收入超70亿，占到总营收比例56.64%，但毛利率仅仅只有4.87%；反而是商品、餐饮的销售收入虽然只有15亿，但占总营收比例12.03%，毛利率更是达到了63.49%。

图 / 万达电影2021财报

销售卖品是万达的第二大产品业务，分别包括餐饮类产品和衍生品。餐饮类产品指观影时观众选择食用的商品，主要包括食品类和饮料类，衍生品包括与影片角色、剧情、道具相关的主题类纪念商品，动漫周边，潮玩手办等。

与2020年相比，商品、餐饮销售收入占总营收比例逐年提升，且毛利率最高，这也意味着卖品业务等非票房业务收入，已经成为了万达电影新的利润增长点。

从另一个角度来看，万达颇有大鱼小虾通吃的意味。以往“爆米花+可乐”是看电影的标配，随着新式茶饮大热，不少消费者会在观影前去影院附近的新式茶饮店购买奶茶，“爆米花+奶茶”反而成为了年轻人观影潮流。

观影流量骤降之下，万达渴望满盘皆吃。凭借着排他、自主定价、无租赁费用等优势，新式茶饮这条经营线成为了万达影院补充利润的极好选择。

02  奶茶配电影，快乐加倍

源于英式下午茶的新式奶茶，经过了传统“港式奶茶”的改良，成为了适合打工人随时随地都能获取的生活所需。不难发现，如今边游逛边喝奶茶的年轻人越来越多；电影院里，吃着爆米花、喝着奶茶的消费者也越来越多。

艾瑞咨询发布的《2021年中国新式茶饮行业研究报告》显示，2020~2021年期间，现制茶饮的市场规模约为现磨咖啡的10.9倍，且相较于非现制类茶饮增速更快，说明现制茶饮在包括茶和咖啡等在内的成瘾性饮品赛道中发展最快。同时，也有报告显示，近2成95后每周奶茶消费超过100元；近五成95后每周要喝2-4杯。

奶茶中的“糖”，让人“物质上瘾”。这就不难理解为何大家会喊着“何以解忧，唯有奶茶”了，奶茶中的糖具有安慰剂功效，因此它也逐渐成为了年轻人的某种“刚需”。

相较于咖啡或者“肥宅快乐水”可乐，奶茶往往更懂得如何“营销”，它跳出了传统饮品的限制，创造出形形色色的新配比。用户拥有调配奶茶的选择权，除了跟店员表明需求外，打卡、解锁隐藏菜单、DIY奶茶的玩法也成为了越来越多消费者趋之若鹜的重要因素。

这种自由度、选择性大大刺激了消费者的购买欲，当自主性被充分地调动起来，他们便不再是单一产品的被动消费者。

一杯奶茶配电影，给年轻人带来了心理与生理的双重快乐。

据悉，2020年萬茶店已经突破70家；“萬茶”价格最低可至9.9元，最高为26元。

图源 / “饿了么”截图

至于自有茶饮品牌“万茶”，于万达电影而言，或许能以绝对的点位优势带来新的业绩突破，但归根结底只能锦上添花，毕竟万达影院在用户心目中的认知是“放映电影的场所”，这样一个场所很难让用户形成“能做出好吃好喝的产品”。

说到底，术业有专攻，一家好影院能否打造出好的饮品，消费者买奶茶究竟是图方便、还是图口味，市场会给出答案。

03  产品为王还是渠道必胜？

2018年是影视行业转折之年，国家数道文件直指影视行业无序扩张，行业经历“天价片酬”、“阴阳合同”、偷逃税等多轮整顿。2018年下半年开始，资本对于影视行业的态度发生了重大转变，整个行业投资急剧减少，很多项目无法开工。

万达早早嗅到了资本寒冬，也于同一时期发力茶饮赛道，并加大投入与品牌合作。当一个企业开始涉及越来越多的行业时，多半预示着它的利润已经见底了。

在外界看来，茶饮行业具备低门槛、高周转及高毛利等多种优势，而这也吸引着越来越多的玩家加入其中，各具特色的新茶饮品牌层出不穷，奶茶似乎成了谁都想捞金一把的“网红”行业。

万达想做好奶茶并非易事，毕竟这是一个“易进、难做”的行业，是什么吸引它不断加码？

首先，电影具备娱乐、社交属性，与新式茶饮相契合。

茶饮行业链接的是大量年轻消费者，这也是当下和未来国内消费的主力群体。年轻人打招呼的方式甚至变成了“嘿，XX家出的新品奶茶你喝了吗？”，而小红书上关于奶茶种草、拔草的内容分享笔记已累计超过500万+了，打卡、解锁网红新品已成为年轻人追逐时尚潮流的日常生活。

目前来看，高端现制茶饮行业仍处于增长期，预计2025年零售额会突破2000亿元。面对这样一块大蛋糕，万达自然忍不住想来分一杯羹。

其次，万达选择做茶饮，打的是整合生态链上下游资源、增强直营力量的算盘。

万达最大的优势在于线下渠道。目前万达影城在国内已经有700多家影院，6000多块银幕，不管是票房、观影人次还是市场占有率，都处于绝对的龙头地位。

在新零售与新消费变革升级的新时代，拥有渠道优势的不止万达，中国邮政也曾跨界推出“邮氧的茶”奶茶店，由此引发了“究竟是产品为王还是渠道、流量必胜”的话题探讨。

以中国邮政“邮氧的茶”为例，中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“邮政合作奶茶虽然有它的网点基础和规模优势，但是仅靠规模和门店的优势是无法转化为他们的竞争优势，因为他们的体制机制相对来说比较僵化。”

“万茶”依赖万达而存在，恰如易捷便利店、昆仑好客这类便利店依附加油站而存在。“万茶”用电影院作为做奶茶切入口很明智，但并非有规模效应或者有资金就可以玩转这一新领域。

提高非票房收入，以餐饮娱乐一站式服务打造新的利润增长点，成为万达下一步发展重点。如何培养看电影、买万茶的消费心智，归根结底取决于“万茶”的产品创新与供应链能力。

2022年，新茶饮赛道竞争愈加激烈，“万茶”想要在高手如林的奶茶江湖“出圈”，道阻且长。

参考资料：

1.中国新闻周刊《近60%影院关门：电影院还能挺过疫情吗？》

2.新消费星球《推自有茶饮品牌“萬茶”，万达电影的奶茶拼得过头部玩家吗？》